| 2024/09 | 2025/09 | % | |
|---|---|---|---|
| Hazır Değerler | 1,157.21 | 6,460.83 | 458.31 |
| Aktifler | 30,472.74 | 46,229.01 | 51.71 |
| Toplam Borçlar | 2,643.93 | 4,582.57 | 73.32 |
| Net Borç | -11,596.74 | -18,476.25 | a.d. |
| Özkaynaklar | 27,828.82 | 41,646.44 | 49.65 |
| 2024/09 | 2025/09 | Yıllık % | |
|---|---|---|---|
| Net Satışlar | 10,117.94 | 13,356.57 | 32.01 |
| Satışların Maliyeti | 6,492.23 | 7,870.36 | 21.23 |
| Brüt Kar/Zarar | 3,625.70 | 5,486.22 | 51.31 |
| Faaliyet Giderleri | 2,152.62 | 2,446.69 | 13.66 |
| FAVÖK | 2,849.97 | 3,739.05 | 31.20 |
| Net Kar/Zarar | 688.88 | 4,565.69 | 562.77 |
Bir Finansal Raporun Perde Arkası: Koza Altın'dan (Yeni Adıyla Türk Altın) 5 Şaşırtıcı Gerçek
Giriş: Rakamların Anlattığı Hikaye
Finansal raporlar... Genellikle rakamlarla dolu, kuru ve anlaşılması zor belgeler olarak bilinirler. Ancak bazen, bu rakamların arkasında bir şirketin dönüşümüne, inanılmaz büyümesine ve hatta dramatik geçmişine dair sürükleyici hikayeler gizlidir. İşte bu hikayelerden biri, Türkiye'nin en büyük altın üreticilerinden Koza Altın'ın son finansal ve faaliyet raporlarında karşımıza çıkıyor.
Şirketin yakın zamanda açıkladığı bilançolar ve dipnotlar, sadece basit bir kâr-zarar tablosu değil, aynı zamanda bir devin yeniden doğuşunun, sahiplik yapısındaki köklü değişimlerin ve uluslararası hukuk savaşlarının bir kaydını sunuyor. Gelin, bu rakamların anlattığı hikayenin en çarpıcı beş perdesine birlikte göz atalım.
1. Kâr Patlaması: Net Kârda %560'ın Üzerinde Artış
Finansal tablolarda ilk dikkat çeken nokta, şirketin kârlılığındaki olağanüstü sıçrama. Koza Altın, 2025 yılının ilk dokuz ayında, bir önceki yılın aynı dönemine kıyasla akıl almaz bir kâr artışı yakaladı. Rakamlar bu durumu net bir şekilde ortaya koyuyor:
- 1 Ocak - 30 Eylül 2025 Net Dönem Kârı: 4.565,7 milyon TL
- 1 Ocak - 30 Eylül 2024 Net Dönem Kârı: 688,9 milyon TL
Bu, bir yıldan kısa bir sürede net kârın %560'tan fazla arttığı anlamına geliyor. Ancak bu patlamanın ardındaki asıl hikaye, operasyonel verimlilikten daha fazlasını anlatıyor. Raporun derinliklerine inildiğinde, kârdaki bu devasa sıçramanın en büyük itici gücünün 3,84 milyar TL'lik "Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler" kalemi olduğu görülüyor. Bunun 2,13 milyar TL'si şirketin yatırım fonu ve hisse senedi varlıklarındaki değer artışından, 1,43 milyar TL'si ise faiz gelirlerinden kaynaklanıyor. Kısacası şirket, sadece madenlerinden altın değil, aynı zamanda büyüyen nakit dağlarından da muazzam bir finansal getiri elde ediyor.
2. Nakit Dağları: Kasadaki Para 9 Ayda 47 Kat Arttı
Şirketin finansal gücünü gösteren bir diğer şaşırtıcı veri ise nakit rezervlerindeki patlama. Finansal Durum Tablosu'na göre, şirketin kasasındaki ve banka hesaplarındaki "nakit ve nakit benzeri" varlıklar, sadece dokuz ayda inanılmaz bir seviyeye ulaştı.
- 30 Eylül 2025 Nakit ve Nakit Benzerleri: 6.460.830 bin TL (yaklaşık 6,5 milyar TL)
- 31 Aralık 2024 Nakit ve Nakit Benzerleri: 134.668 bin TL (yaklaşık 135 milyon TL)
Bu, şirketin nakit pozisyonunun dokuz ay gibi kısa bir sürede 47 kattan fazla arttığını gösteriyor. Ancak bu devasa nakit birikimi, kasada atıl duran bir para yığını değil. Faaliyet raporu, bu likiditenin stratejik bir amaca hizmet ettiğini açıkça ortaya koyuyor. Bu nakit gücü, şirketin özellikle Ağrı'daki Mollakara Projesi gibi iddialı ve sermaye yoğun büyüme projelerini dış finansmana ihtiyaç duymadan, tamamen kendi kaynaklarıyla fonlayabilmesini sağlıyor. Bu durum, şirkete gelecekteki yatırımlar için muazzam bir esneklik sunarken, olası ekonomik dalgalanmalara karşı da benzersiz bir direnç kazandırıyor.
3. Bir Devlet Hikayesi: Kayyımdan Varlık Fonu'na Uzanan Yolculuk
Koza Altın'ın son on yılı, bir borsa şirketi için oldukça alışılmadık ve dramatik bir sahiplik dönüşümüne sahne oldu. Bu süreç, şirketi özel mülkiyetten alıp Türkiye'nin stratejik bir ekonomik varlığı haline getiren hukuki ve idari bir fırtınanın hikayesidir. Her şey 2015 yılında şirket yönetimine kayyım atanmasıyla başladı. 2016'da ise Kanun Hükmünde Kararname ile bu yetkiler doğrudan Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonu’na (TMSF) devredilerek şirketin kontrolü tamamen kamunun eline geçti. Yıllar süren hukuki sürecin zirve noktası, Yargıtay'ın 2023'teki kararı oldu. Bu kararla, "iyi niyetli pay sahipleri ile üçüncü kişilerin hakları saklı kalmak kaydıyla" belirli hisseler Hazine adına tescil edildi. Bu kritik detay, Borsa İstanbul'daki yatırımcıların haklarının korunduğunu gösteriyordu. Yolculuğun son perdesi ise Ağustos 2024'te, Cumhurbaşkanlığı kararıyla Hazine'ye ait tüm hisselerin Türkiye Varlık Fonu’na devredilmesiyle yazıldı. Böylece şirket, TMSF yönetiminden Türkiye Varlık Fonu portföyüne geçerek bir devlet hikayesinin başrol oyuncusu haline geldi.
4. Radikal Kimlik Değişimi: Artık O "Koza Altın" Değil
Türkiye Varlık Fonu'na devirle birlikte şirket, geçmişiyle arasına sembolik ama güçlü bir çizgi çekti. Bu yeni dönemin en net ilanı, şirketin isminde ve borsa kodunda yapılan radikal değişiklikle geldi.
- Eski Unvan: Koza Altın İşletmeleri Anonim Şirketi
- Yeni Unvan: Türk Altın İşletmeleri Anonim Şirketi (6 Kasım 2025'te tescil edildi)
- Eski Borsa Kodu: KOZAL
- Yeni Borsa Kodu: TRALT (24 Kasım 2025'ten itibaren geçerli olacak)
Bu değişiklik, sadece kozmetik bir yenilik olmanın çok ötesinde bir anlam taşıyor. Bu, şirketin çalkantılı geçmişinin izlerini silerek, kamu kimliğini Türkiye Varlık Fonu çatısı altındaki yeni ulusal stratejik misyonuyla tam olarak hizalama hamlesidir. Artık o, yeni adıyla, yeni koduyla ve yeni kimliğiyle yoluna devam edeceğinin güçlü bir ilanıdır.
5. Kayıp İngiliz Mirasçı: Londra Mahkemelerindeki Hukuk Savaşı
Finansal raporların en ilginç detaylarından biri, şirketin geçmişinden kalan ve hala çözülmeyi bekleyen uluslararası bir düğümü ortaya çıkarıyor. Şirket, 2015 yılında İngiltere'de kurduğu %100 iştiraki Koza Ltd. üzerindeki kontrolünü aynı yıl içinde kaybetmişti.
Rapora göre bu iştirak, yasal belirsizlikler nedeniyle gerçeğe uygun değeri hesaplanamasa da hala 3 milyar TL'nin üzerinde bir maliyet bedeliyle bilançoda "Finansal Yatırımlar" kaleminde tutuluyor. Dipnotlar, şirketin şu anda İngiltere ve Galler Yüksek Mahkemesi'nde CR-2024-004856 dava numarasıyla bu "kayıp" iştirakin tasfiyesi için hukuki bir savaş yürüttüğünü ortaya koyuyor. Bu durum, şirketin karmaşık geçmişinden kalan ve çözümü Londra'daki mahkeme salonlarında aranan önemli bir mesele olarak varlığını sürdürüyor.
Sonuç: Yeni Bir Dönemin Eşiğinde
Olağanüstü kâr artışından kasadaki milyarlarca liralık nakde, sahiplik yapısındaki köklü değişimden yeni kurumsal kimliğe ve uluslararası hukuk mücadelelerine kadar bu beş nokta, Koza Altın'ın ne kadar büyük ve çok katmanlı bir dönüşümden geçtiğini açıkça gösteriyor. Şirket, finansal olarak hiç olmadığı kadar güçlü bir şekilde yeni bir döneme adım atıyor.
Peki, Türkiye Varlık Fonu çatısı altında ve "Türk Altın İşletmeleri" adıyla yoluna devam eden bu dev şirket için bir sonraki perde neleri getirecek? Zaman gösterecek.