Bir Faaliyet Raporunun Perde Arkası: 50 Yıllık Sanayi Devinin Geleceğe Yönelik Şaşırtıcı Hamleleri
Giriş: Kuru Rakamların Ardındaki Heyecan Verici Hikaye
Çoğu faaliyet raporu uykusuzluğa çare olurken, 1969 doğumlu sanayi devi Emek Elektrik Endüstrisi A.Ş.'nin son raporları yüksek riskli bir poker oyununun perde arkası gibi okunuyor. Kurumsal belgeler genellikle rakamların ve yasal beyanların sıkıcı birer derlemesi olarak görülür. Ancak bazen bu belgeler, bir şirketin ruhunu, en cesur stratejilerini ve geleceğe dair vizyonunu ortaya koyan birer hazine haritasına dönüşebilir. Emek Elektrik'in son finansal tabloları, tam da böyle heyecan verici bir dönüşüm ve stratejik cüret hikayesi anlatıyor. Bu makale, söz konusu raporlardan damıtılan ve şirketin geleceğine dair oynadığı büyük kumarı gözler önüne seren en şaşırtıcı ve etkili dört bulguyu mercek altına alıyor.
1. Yarım Milyar Liralık Ciroya Rağmen Stratejik Zarar: Kârdan Feragatin Anlamı
Raporlardaki en çarpıcı bulgu, şirketin yarım milyar liraya yaklaşan devasa cirosuna rağmen net zararla dönemi kapatması. Bu durum, ilk bakışta bir alarm zili gibi dursa da, rakamların derinine inildiğinde aslında bilinçli bir fedakarlığın, yani geleceği "satın alma" stratejisinin ilanı olduğu anlaşılıyor. Şirket, gelirlerinde bir önceki yıla göre düşüş yaşamasına rağmen, büyüme motorlarını beslemek için harcama musluklarını sonuna kadar açmış durumda. Bu, anlık kârlılığı feda ederek uzun vadeli pazar hakimiyetine oynanan cesur bir bahistir.
- Net Dönem Zararı:
8.091.316 TL - Stratejik Yatırımlar: Bu zararın arkasındaki asıl hikaye, şirketin geleceğe yaptığı devasa yatırımlarda gizli. Artan Araştırma-Geliştirme (
~34 milyon TL), Pazarlama (~78 milyon TL) ve Genel Yönetim (~91 milyon TL) giderleri, şirketin odağının bilançoyu parlatmak değil, inovasyon ve küresel pazar payı ile geleceği inşa etmek olduğunu gösteriyor.
2. İnovasyonun DNA'sı: Cirosunun %7'sinden Fazlasını Ar-Ge'ye Ayıran Sanayi Şirketi
Peki bu stratejik zararın arkasındaki yatırım motorları neler? İlk ve en çarpıcı ipucu, şirketin inovasyonla olan ilişkisini temelden değiştirmesinde yatıyor. Geleneksel imalat sektöründeki bir sanayi devinden beklenmeyecek bir cüretle Emek Elektrik, cirosunun %7'sinden fazlasını doğrudan Ar-Ge'ye yatırarak adeta bir teknoloji ve inovasyon merkezine dönüştüğünün sinyalini veriyor. Bu, sadece yeni ürünler geliştirmek değil, rekabetin kurallarını yeniden yazma niyetinin bir ilanıdır.
- Ar-Ge Harcamasının Satışlara Oranı:
%7,20 - 9 Aylık Ar-Ge Harcaması:
34.092.676 TL
Bu seviyede bir Ar-Ge yatırımı, şirketin rekabet avantajını artık sadece üretim verimliliğinde değil, teknolojik üstünlükte aradığını ve sektördeki standartları yeniden belirlemeyi hedeflediğini kanıtlıyor.
3. "Yerelleşme" Akımına Karşı Küresel Fetih: 134 Ülkede Büyüme Stratejisi
Emek Elektrik'in geleceğe oynadığı tek kart inovasyon değil. Şirket, küresel "yerelleşme" rüzgarına karşı adeta bir meydan okuma sergileyerek dünya sahnesindeki fetihlerine hız kesmeden devam ediyor. Halihazırda 134 ülkede varlık gösteren şirket, son dönemde dünyanın dört bir yanında yeni pazarlara girerek ve mevcut pazarlardaki varlığını güçlendirerek bu stratejik kararlılığını pekiştiriyor. Bu agresif genişleme, ürünlerine ve küresel rekabet gücüne olan sarsılmaz güveninin en somut göstergesi.
- Asya & Uzak Doğu: Tayvan, Güney Kore, Sri Lanka, Vietnam, Bangladeş, Pakistan ve Malezya'da yeni temsilcilikler.
- Afrika: Mısır'da resmi giriş ve Kenya, Güney Afrika, Angola, Nijerya gibi pazarlarda güçlenen ticari varlık.
- Latin Amerika: Guatemala ve Peru'da artan pazar payı.
- Avrupa & Orta Asya: Moldova, Estonya, Özbekistan ve Azerbaycan'da kurulan yeni bağlantılar.
4. Stratejik Pusula: Avrupa Yeşil Mutabakatı
Bu cesur inovasyon ve küresel genişleme hamlelerini tek bir stratejik pusulada birleştiren ise şirketin derin öngörüsünü kanıtlayan son parça: Avrupa Yeşil Mutabakatı. Emek Elektrik, bu küresel politikayı bir regülasyon yükü olarak değil, Avrupa'nın tüm elektrik altyapısını yeniden tasarlayan temel bir iş fırsatı olarak görüyor. Bu bakış açısı, şirketin sadece bugünün siparişlerine değil, on yıllara yayılacak bir dönüşümün kilit oyuncularından biri olmaya oynadığını gösteriyor. Küresel bir politika meydan okumasını ana iş stratejisinin merkezine yerleştirmek, sürdürülebilir enerji geleceğinde lider olma arzusunun en net ifadesidir.
Sonuç: Geleceği Satın Almak
Emek Elektrik'in son raporları, mirasıyla övünen bir şirketin bilançosu değil; geleceğini agresif bir şekilde, her bir inovasyon ve her bir yeni pazarla satın alan bir sanayi titanının eylem planıdır. Bu belgeler, anlık kârlılık pahasına inovasyona, küresel fetihlere ve sürdürülebilirlik mega trendlerine yatırım yapmaktan çekinmeyen, stratejik bir dönüşüm içindeki bir devin portresini çiziyor.
Bir şirketin gerçek değeri, anlık bilançosunda mı, yoksa geleceğe yaptığı yatırımların cesaretinde mi gizlidir?
Emek Elektrik Endüstrisi A.Ş. 2025 Üçüncü Çeyrek Faaliyet Raporu ve Finansal Durum Değerlendirmesi
Yönetici Özeti
Bu brifing belgesi, Emek Elektrik Endüstrisi A.Ş.'nin 30 Eylül 2025 tarihinde sona eren dokuz aylık döneme ait faaliyetlerini ve konsolide finansal sonuçlarını sentezlemektedir. Şirket, 2025 yılının ilk üç çeyreğinde küresel pazardaki varlığını güçlendirmeye yönelik agresif bir genişleme stratejisi izlemiş; Asya, Afrika, Latin Amerika ve Avrupa'da yeni temsilcilikler kurarak pazar payını artırmayı hedeflemiştir. Bu stratejik adımlara paralel olarak, Ar-Ge faaliyetlerine 34 milyon TL'nin üzerinde yatırım yapılmıştır.
Finansal performansta, bir önceki yılın aynı dönemine göre hasılatta bir düşüş yaşanmıştır. 2024'ün ilk dokuz ayında 541 milyon TL olan hasılat, 2025'in aynı döneminde 473 milyon TL'ye gerilemiştir. Bu düşüşle birlikte, şirketin 9 aylık net dönem zararı 8,1 milyon TL olarak gerçekleşmiştir (2024/09: 1 milyon TL zarar). Operasyonel olarak, özellikle Yağlı Tip Transformatör üretim ve satış adetlerinde önemli bir düşüş gözlemlenmiştir.
Şirketin kurumsal yapısı, Kontrolmatik Teknoloji'nin %19,41'lik payı ile ana ortak konumunda olduğu bir yapıya sahiptir. Yönetim, Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) ilkelerine uyumlu bir şekilde Denetim, Kurumsal Yönetim ve Riskin Erken Saptanması komiteleri aracılığıyla riskleri yönetmekte ve şeffaflığı sağlamaktadır. Sektörel olarak, yerli malı üretimine sağlanan fiyat avantajları sayesinde iç pazardaki konumu güçlüdür. Ancak, küresel siyasi gelişmeler, döviz kuru dalgalanmaları ve TEİAŞ ihalelerindeki kur riski gibi faktörler şirketin ana risk unsurlarını oluşturmaktadır.
Kurumsal Yapı ve Yönetim
Genel Bilgiler
Emek Elektrik Endüstrisi A.Ş., 1969 yılında Ankara'da kurulmuş olup, elektromekanik teçhizat (transformatör, kondansatör, ayırıcı) üretimi, testi, pazarlaması ve satışı alanlarında faaliyet göstermektedir.
Bilgi Türü | Detay |
Ticaret Ünvanı | Emek Elektrik Endüstrisi A.Ş. |
Merkez Adres | Saracalar Mahallesi Özal Bulvarı No:224 Akyurt/ANKARA |
Üretim Tesisi | 33.455 m² toplam alan üzerinde 10.836 m² kapalı alan |
Çalışan Sayısı | 206 (30.09.2025 itibarıyla) |
Web Adresi | www.emek.com.tr |
Mersis No | 0333006063700012 |
Sermaye ve Ortaklık Yapısı
Şirketin kayıtlı sermaye tavanı 1.000.000.000 TL, çıkarılmış sermayesi ise 150.000.000 TL'dir. İlgili dönemde imtiyazlı pay bulunmamaktadır. 30 Eylül 2025 itibarıyla sermayenin %5'inden fazlasına sahip olan pay sahipleri aşağıdaki gibidir:
Pay Sahibi | Pay Oranı (%) | Pay Tutarı (TL) |
Kontrolmatik Teknoloji Enerji ve Müh. A.Ş. | %19,41 | 29.110.350 |
Sami ASLANHAN | %6,40 | 9.594.476 |
Halka Açık Kısım | %74,19 | 111.295.174 |
TOPLAM | %100 | 150.000.000 |
Şirketin yönetimi, 12 Ekim 2023'te alınan kararla doğrudan ve dolaylı olarak Kontrolmatik Teknoloji'ye geçmiştir.
Yönetim Kurulu ve Komiteler
26 Haziran 2025 tarihli Olağan Genel Kurul toplantısında seçilen Yönetim Kurulu üyeleri 3 yıl süreyle görev yapacaktır.
Yönetim Kurulu Üyeleri:
Adı Soyadı | Görevi |
Ömer ÜNSALAN | Yönetim Kurulu Başkanı |
Veysel GÜNDÜZ | Yönetim Kurulu Başkan Yardımcısı |
Servet ERGİNYAVUZ | Yönetim Kurulu Üyesi |
Sibel AYDEDE | Yönetim Kurulu Üyesi |
Ezgi AVCI | Bağımsız Yönetim Kurulu Üyesi |
Nüket DOĞAN | Bağımsız Yönetim Kurulu Üyesi |
Şirket bünyesinde SPK Kurumsal Yönetim İlkeleri doğrultusunda üç ana komite oluşturulmuştur:
- Denetim Komitesi: Başkanlığını Ezgi AVCI (Bağımsız Üye) yürütmektedir.
- Kurumsal Yönetim Komitesi: Başkanlığını Ezgi AVCI (Bağımsız Üye) yürütmektedir ve aynı zamanda Aday Gösterme ve Ücret Komitesi görevlerini de üstlenmiştir.
- Riskin Erken Saptanması Komitesi: Başkanlığını Nüket DOĞAN (Bağımsız Üye) yürütmektedir.
Bağlı Ortaklıklar ve İştirakler
Şirketin konsolide finansal tablolarına dahil edilen bağlı ortaklıkları ve iştirakleri bulunmaktadır.
Şirket Adı | Faaliyet Yeri | Ortaklık Şekli | İştirak Oranı (%) | Faaliyet Konusu |
Emek Elektrik USA, Inc. | Amerika | Bağlı Ortaklık | 100 | Yağlı ve Epoksi Ölçü Transformatörleri, Ayırıcılar ve diğer elektrik malzemelerinin üretimi, ithalat, ihracat, satışı ve dağıtımı. |
Emek Satış Pazarlama ve Ticaret A.Ş. | Türkiye | Bağlı Ortaklık | 100 | Her türlü alçak, orta ve yüksek gerilimli elektrik cihaz ve malzemelerinin imalatı, yurtiçi ve yurtdışı ticareti. |
Emek - Emek AR-GE Adi Ortaklığı | Türkiye | Adi Ortaklık | 95 | Emek Elektrik tarafından üretilen malların satışı, fason üretim, bakım, onarım ve benzeri işlemler. |
2025 Yılı Üçüncü Çeyrek Operasyonel Gelişmeler ve Stratejik Hedefler
Küresel Pazar Genişlemesi
Emek Elektrik, 2025 yılında küresel pazardaki varlığını güçlendirmek amacıyla önemli adımlar atmıştır. Bu kapsamda yeni pazarlara giriş yapılmış ve temsilcilikler kurulmuştur:
- Asya & Uzak Doğu: Tayvan, Güney Kore, Sri Lanka, Vietnam, Bangladeş, Pakistan ve Malezya'da yeni temsilcilikler kurulmuştur.
- Orta Doğu: Irak pazarından düzenli sipariş akışı devam etmektedir.
- Afrika: Mısır'da resmi giriş işlemleri tamamlanmış; Kenya, Güney Afrika, Angola ve Nijerya'dan sürekli sipariş alınarak ticari varlık güçlendirilmiştir.
- Latin Amerika: Guatemala ve Peru'da marka bilinirliği artırılmış ve pazar payı genişletilmiştir.
- Avrupa & Orta Asya: Moldova, Estonya, Özbekistan ve Azerbaycan'da yeni bağlantılar kurularak satış ve ihale süreçleri başlatılmıştır.
Teknik Uygunluk ve Ürün Geliştirme
Şirket, küresel pazardaki teknik uygunluk süreçlerini planlı bir şekilde sürdürmektedir.
- İspanya ve İtalya'daki onay süreçleri başarıyla tamamlanmıştır.
- Yıl içinde Brezilya ve Kolombiya pazarlarında homolasyon (teknik onay) çalışmalarına başlanması hedeflenmektedir.
- Ürün portföyünü yeni modellerle genişletmeye yönelik çalışmalar devam etmektedir.
Araştırma ve Geliştirme (Ar-Ge) Faaliyetleri
Şirket, Ar-Ge çalışmalarını kendi bünyesinde yürütmektedir.
- 01.01.2025 - 30.09.2025 Dönemi Ar-Ge Harcaması: 34.092.676 TL
- Ar-Ge Harcamasının Satışlara Oranı: %7,20
Sektörel Değerlendirme ve Pazar Konumu
Sektörün Dinamikleri ve Etkileyen Faktörler
Emek Elektrik'in faaliyet gösterdiği elektromekanik sektörü, elektrik altyapı malzemelerine olan talebe bağlıdır ve çeşitli faktörlerden etkilenmektedir:
- Küresel ve Ulusal Gelişmeler: Siyasi ve ekonomik istikrarsızlıklar, savaşlar ve doğal afetler sektörü doğrudan etkilemektedir.
- Tedarik Zinciri: Tedarikçi firmaların rekabeti, maliyet baskısı ve Covid-19 sonrası kapasite sorunları teslimat, kalite ve fiyatları etkilemektedir.
- Döviz Kuru Riski: Kur dalgalanmaları fiyat kırılganlıklarına ve stok yönetimi zorluklarına yol açmaktadır. TEİAŞ'ın alımlarını TL üzerinden sabit fiyatla yapması, kur riskini şirket ve müteahhitler üzerinde bırakmaktadır.
- Yeşil Mutabakat: Avrupa'daki yeşil mutabakat hedefleri, elektrik altyapısının yeniden tasarlanmasını gerektirmekte ve bu durum şirket için önemli fırsatlar sunmaktadır.
- Lokalleşme Eğilimi: Enerji yatırımlarının stratejik önemi nedeniyle ülkeler, ithalat yerine yerel tedariki ve üretimi teşvik etmektedir.
İşletmenin Sektördeki Yeri ve Rekabet Avantajları
Emek Elektrik, Türkiye'de ve uluslararası pazarlarda önemli bir konuma sahiptir.
- Pazar Hakimiyeti: Türkiye'deki trafo merkezi yatırımlarının tamamında şirketin ürünleri (ölçü transformatörleri) kullanılmaktadır.
- Yerli Malı Avantajı: Kamu alımlarında yerli malı teklif eden firmalara sağlanan %15'e varan fiyat avantajı, şirkete iç pazarda önemli bir rekabet gücü sağlamaktadır.
- Uluslararası Deneyim: 56 yıllık tecrübesiyle 134 ülkede proje tamamlamış olması ve geniş bir müşteri portföyüne sahip olması, yeni ürünlerin pazara sunulmasında avantaj sağlamaktadır.
- Mühendislik Yetkinliği: Yüksek gerilim ölçü transformatörlerinde akredite laboratuvarı ve mühendislik altyapısıyla dünya çapında sayılı firmalardan biridir.
- Küresel Ağ: Güçlü satış ekibinin yanı sıra tüm dünyaya yayılmış lokal iş ortakları ve temsilcilikleri bulunmaktadır.
Kapsamlı Finansal Analiz (01.01.2025 - 30.09.2025)
Gelir Tablosu Analizi
Şirketin 2025 yılının ilk dokuz aylık finansal performansı, bir önceki yılın aynı dönemiyle karşılaştırıldığında hasılatta düşüş ve net zararda artış göstermektedir.
Kalem (TL) | 01.01.2025 - 30.09.2025 | 01.01.2024 - 30.09.2024 | Değişim |
Hasılat | 473.068.397 | 540.985.128 | ▼ %12,55 |
Satışların Maliyeti (-) | (335.785.072) | (349.718.703) | - |
Brüt Kar | 137.283.325 | 191.266.425 | ▼ %28,22 |
Faaliyet Giderleri Toplamı (-) | (202.679.643) | (141.600.613) | ▲ %43,13 |
Araştırma ve Geliştirme Giderleri | (34.092.676) | (22.028.913) | ▲ %54,76 |
Pazarlama Giderleri | (77.823.861) | (50.449.590) | ▲ %54,26 |
Genel Yönetim Giderleri | (90.763.106) | (69.122.110) | ▲ %31,31 |
Esas Faaliyet Karı/(Zararı) | 39.766.134 | 13.568.074 | ▲ %193,08 |
Net Finansman Gideri (-) | (54.764.136) | (21.747.769) | ▲ %151,82 |
Net Dönem Karı/(Zararı) | (8.091.316) | (1.038.077) | Zarar Arttı |
Finansal Durum Tablosu Analizi
30 Eylül 2025 itibarıyla şirketin varlıkları 2,27 milyar TL'ye ulaşırken, özkaynakları 978 milyon TL seviyesindedir.
Kalem (TL) | 30.09.2025 | 31.12.2024 |
Dönen Varlıklar | 1.479.052.393 | 1.234.182.781 |
Duran Varlıklar | 786.817.764 | 802.344.295 |
TOPLAM VARLIKLAR | 2.265.870.157 | 2.036.527.076 |
Kısa Vadeli Yükümlülükler | 1.038.615.931 | 928.350.353 |
Uzun Vadeli Yükümlülükler | 249.310.144 | 118.895.684 |
Özkaynaklar | 977.944.082 | 989.281.039 |
TOPLAM KAYNAKLAR | 2.265.870.157 | 2.036.527.076 |
Önemli Finansal Oranlar:
Oran | 30.09.2025 | 30.09.2024 |
Cari Oran | 1,42 | 1,33 |
Likidite Oranı | 0,72 | 0,79 |
Özkaynak / Toplam Aktif | 0,43 | 0,54 |
Üretim ve Satış Miktarları
Dönem içinde üretilen ve satılan ürün adetleri, bir önceki yılın aynı dönemine göre düşüş göstermiştir.
Üretim Miktarları (Adet):
Mamul Cinsi | 01.01.2025 - 30.09.2025 | 01.01.2024 - 30.09.2024 |
Yağlı Tip Transformatör | 1.241 | 1.676 |
Epoksi Transformatör | 79 | 247 |
Ayırıcı | 164 | 356 |
Kondansatör | 0 | 91 |
Satış Miktarları (Adet):
Mamul Cinsi | 2025/09 (Toplam) | 2024/09 (Toplam) |
Yağlı Tip Transformatör | 1.241 | 1.686 |
Kuru Tip (Epoksi) Transformatör | 79 | 388 |
Ayırıcı | 164 | 293 |
Kondansatör | 0 | 125 |
Risk Yönetimi ve Kurumsal Yönetim İlkeleri
Risk Yönetimi Politikası
Şirket, karşılaşabileceği risklerin erken tespiti ve yönetimi için aktif bir mekanizma işletmektedir.
- Riskin Erken Saptanması Komitesi: Yönetim Kurulu'na bağlı olarak çalışan komite, iki ayda bir toplanarak finansal, operasyonel, sürdürülebilirlik, dış çevre, stratejik ve hukuksal riskleri analiz eder.
- Raporlama: Komite, toplantı sonuçlarını ve analizlerini düzenli olarak Yönetim Kurulu'na sunar.
- Öngörü: Yapılan değerlendirmelerde, şirketin gelecekteki faaliyetlerini önemli ölçüde etkileyecek bir risk öngörülmemektedir.
Kurumsal Yönetim Uyum Beyanı
Emek Elektrik, SPK tarafından yayımlanan Kurumsal Yönetim İlkeleri'ne uyum göstermeye özen göstermektedir. Şirketin temel yönetim ilkeleri ve iş etiği kuralları şunlardır:
- Dürüstlük: Tüm paydaşlarla ilişkilerde dürüstlük ilkesine bağlı kalınır.
- Güvenilirlik: Açık, anlaşılır ve doğru bilgi verilir; hizmetler zamanında ve eksiksiz sunulur.
- Tarafsızlık: Cinsiyet, görüş ve etnik köken nedeniyle ayrımcılık yapılmaz.
- Uygunluk: Tüm yasalara, düzenlemelere ve standartlara uyulur.
- Gizlilik: Paydaşlara ait bilgiler, yasal merciler dışında paylaşılmaz.
- Şeffaflık: Faaliyet bilgileri zamanında, doğru ve eksiksiz olarak kamuya duyurulur.
- Sosyal Sorumluluk: Toplumsal fayda, çevre, tüketici ve kamu sağlığı gözetilir. Şirket, ISO 14001 Çevre Yönetim Sistemi ve OHSAS 18001 İş Sağlığı ve Güvenliği belgelerine sahiptir.