Bank of America Türkiye'nin Raporundan Çıkan 4 Şaşırtıcı Gerçek
Finansal raporlar ne zaman ilgi çekici oldu? Genellikle asla. Ancak bazen, kupkuru rakamların arasına gizlenmiş bir hikâye bulursunuz; küresel bir devin yerel bir pazarda nasıl çalıştığına dair beklenmedik ipuçları veren bir hikâye. Bank of America Yatırım Bank A.Ş.'nin son faaliyet raporu da tam olarak böyle bir belge. İşte bu rapordan çıkan en çarpıcı dört gerçek.
1. Şubesi ve Mevduatı Olmayan 'Banka'
Bir bankayı şubesiz ve mevduat hesapsız hayal etmek zordur, ancak Bank of America Yatırım Bank A.Ş. tam olarak bu modelle çalışıyor. Raporun "Genel Bilgiler" bölümünde net bir şekilde ifade edildiği gibi, "Banka’nın mevduat kabul etme yetkisi bulunmamaktadır" ve "şubesi bulunmamaktadır".
Bu durumun sebebi, kurumun halkın alışkın olduğu ticari banka modelinden farklı olarak, bir "yatırım bankası" statüsünde faaliyet göstermesidir. Genellikle "banka" denildiğinde akla gelen şubeler ve mevduat hesapları gibi kavramların bu yapı içinde yer almaması, kurumun ne kadar odaklanmış ve özel bir alanda çalıştığını gösteren ilk önemli ipucu.
2. Yabancı Yatırımcının Tartışmasız Lideri: %41'lik Pazar Payı
Bank of America Yatırım Bank A.Ş., Borsa İstanbul'daki yabancı yatırımcı işlemlerinde ezici bir üstünlüğe sahip. Yönetim Kurulu Başkanı'nın raporunda yer alan verilere göre, bankanın 2025'in ilk dokuz ayında yabancı yatırımcı işlemlerindeki pazar payı %41,38 olarak gerçekleşti.
Bu, Türkiye'nin sermaye piyasalarına giren yabancı sermayenin neredeyse yarısının bu kurum üzerinden işlem gördüğü anlamına geliyor. Bu oran, Bank of America'nın Borsa İstanbul'daki yabancı yatırımcı hareketlerinin adeta bir barometresi olduğunu gösteriyor; onların işlem hacmi, Türkiye'ye yönelik küresel sermaye iştahının en net göstergelerinden biridir. Yönetim Kurulu Başkanı'nın rapordaki sözleri de bu stratejik misyonu vurguluyor:
Bank of America olarak 2025 yılında da, müşteri kitlemize sunduğumuz tüm hizmet ve faaliyetlerde amacımız piyasada lider bir oyuncu olmak ve Türk finans ve bankacılık sektörüne, global sermaye akışını ve devamlılığını sağlamaktır.
3. Büyüme Paradoksu: Varlıklar Artarken Kâr Neden Düştü?
Bu tablo, finans dünyasının en klasik bulmacalarından birini ortaya koyuyor: Büyüme her zaman kârlılık demek değildir. Genel Müdür'ün raporuna göre, 30 Eylül 2025 itibarıyla bankanın toplam varlıkları bir önceki yıl sonuna kıyasla %36,52 artarak 5,5 milyar TL'yi aştı. Buna karşılık, dönemin net kârı ise bir önceki yılın aynı dönemine göre %8,19 düşüşle 1 milyar 77 milyon TL olarak gerçekleşti.
Bu durum, yönetimin agresif bir büyüme stratejisi izlerken kısa vadeli kârlılığı ikinci plana atabildiğini veya artan varlıkların henüz tam olarak gelir getiren operasyonlara dönüşmediğini düşündürüyor. Finans sektöründe hızlı bilanço büyümesinin her zaman anında kâr artışına dönüşmediğini gösteren ilginç bir örnek.
4. Milyarlarca Lirayı Yöneten 41 Kişilik Ekip
5,5 milyar liralık devasa bir varlığı yönetmek için kaç kişilik bir ordu gerekir? Bank of America Türkiye'nin cevabı şaşırtıcı: sadece 41 kişi. Raporun "Banka’nın Hizmet Türü ve Faaliyet Alanlarını İçeren Özet Bilgi" bölümüne göre, 30 Eylül 2025 itibarıyla bankanın toplam çalışan sayısı, 2024 sonundaki 39 kişiden sadece iki kişi artarak 41'e ulaştı.
Bu, Borsa İstanbul'daki yabancı işlemlerinin %41'ini yöneten ekibin, kişi başına yaklaşık 134 milyon liralık bir varlık yönettiği anlamına geliyor. Bu, modern yatırım bankacılığında verimliliğin, teknolojinin ve üst düzey uzmanlığın ne denli zirveye ulaştığının somut bir kanıtıdır.
Sonuç
Bank of America Yatırım Bank A.Ş.'nin raporu, onu şubeleri olmayan benzersiz bir yapı, yabancı yatırımcı için devasa bir pazar gücü, karmaşık bir büyüme evresinden geçen bir kurum ve tüm bunları oldukça küçük bir ekiple başaran verimli bir operasyon olarak resmediyor. Bu dört gerçek, rakamların ötesinde bir stratejinin ve iş modelinin ana hatlarını çiziyor.
Bir finans devinin bilançosundaki bu detaylar, Türkiye'nin küresel ekonomiyle entegrasyonu hakkında bize başka neler anlatıyor olabilir?
============================================================
Bank of America Yatırım Bank A.Ş. - 30 Eylül 2025 Ara Dönem Finansal Değerlendirme Raporu
Yönetici Özeti
Bu brifing, Bank of America Yatırım Bank A.Ş.'nin ("Banka") 30 Eylül 2025 tarihinde sona eren dokuz aylık ara döneme ait konsolide olmayan finansal sonuçlarını ve temel faaliyetlerini özetlemektedir. Rapor, PwC tarafından gerçekleştirilen sınırlı denetim sonuçları, Banka'nın finansal tabloları ve yönetimin döneme ilişkin değerlendirmelerini sentezlemektedir.
30 Eylül 2025 itibarıyla Banka, 1.077.850 Bin TL net dönem karı elde etmiştir. Bu rakam, bir önceki yılın aynı döneminde elde edilen 1.173.955 Bin TL'lik kara kıyasla %8,19'luk bir düşüşü temsil etmektedir. Banka'nın toplam aktifleri, 2024 yıl sonuna göre %36,52'lik önemli bir artışla 5.505.755 Bin TL'ye ulaşmıştır. Bu büyüme, özellikle takas kurumlarına verilen teminatları içeren diğer aktiflerdeki artıştan kaynaklanmaktadır.
Banka, güçlü sermaye ve likidite yapısını korumaktadır. 30 Eylül 2025 itibarıyla Sermaye Yeterlilik Oranı (SYR) %64,38 olarak gerçekleşmiştir. Likidite Karşılama Oranı (LKO) ve Net İstikrarlı Fonlama Oranı (NİFO) gibi rasyolar, yasal asgari oranlardan muaf olmasına rağmen, Banka'nın sağlam likidite pozisyonunu teyit etmektedir.
Yönetim Kurulu Başkanı'nın değerlendirmesine göre, Banka 2025 yılının ilk dokuz ayında yabancı yatırımcılar adına gerçekleştirilen menkul kıymet aracılık işlemlerinde %41,38'lik pazar payı ile sektördeki lider konumunu sürdürmüştür. PwC'nin gerçekleştirdiği sınırlı denetim, finansal tabloların BDDK Mevzuatı'na uygun olarak tüm önemli yönleriyle gerçeğe uygun bir biçimde sunulmadığı kanaatine varmasına sebep olacak herhangi bir hususun dikkatlerini çekmediği sonucuna varmıştır. Yönetim, Türkiye sermaye piyasalarına yönelik olumlu beklentilerini korumakta ve Banka'nın piyasadaki aktif rolünü sürdüreceğini belirtmektedir.
--------------------------------------------------------------------------------
Denetim ve Yönetimsel Beyan
Sınırlı Denetim Raporu (PwC)
Bank of America Yatırım Bank A.Ş.'nin 30 Eylül 2025 tarihli konsolide olmayan finansal tabloları, PwC Bağımsız Denetim ve Serbest Muhasebeci Mali Müşavirlik A.Ş. tarafından sınırlı denetime tabi tutulmuştur. 10 Kasım 2025 tarihli raporda belirtilen temel bulgular şunlardır:
- Kapsam: Denetim, Sınırlı Bağımsız Denetim Standardı (SBDS) 2410'a uygun olarak yürütülmüş bir sınırlı denetimdir. Bu, tam kapsamlı bir bağımsız denetime göre önemli ölçüde daha dar bir kapsama sahiptir ve bir bağımsız denetim görüşü bildirilmemektedir.
- Yönetimin Sorumluluğu: Finansal tabloların BDDK Muhasebe ve Finansal Raporlama Mevzuatı'na uygun olarak hazırlanması ve gerçeğe uygun sunumu Banka yönetiminin sorumluluğundadır.
- Sonuç: Sınırlı denetim sonucunda, PwC, "ilişikteki ara dönem konsolide olmayan finansal bilgilerin, Bank of America Yatırım Bank A.Ş.’nin 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla finansal durumunun ve aynı tarihte sona eren dokuz aylık döneme ilişkin finansal performansının ve nakit akışlarının BDDK Muhasebe ve Finansal Raporlama Mevzuatı’na uygun olarak tüm önemli yönleriyle gerçeğe uygun bir biçimde sunulmadığı kanaatine varmamıza sebep olacak herhangi bir husus dikkatimizi çekmemiştir" ifadesiyle olumlu bir sonuca varmıştır.
- Faaliyet Raporu Uygunluğu: Denetçi, ara dönem faaliyet raporunda yer alan finansal bilgilerin, denetimden geçmiş finansal tablolar ve dipnotlar ile tüm önemli yönleriyle tutarlı olduğuna dair herhangi bir olumsuzluğa rastlamamıştır.
Sorumluluk Beyanı
Sermaye Piyasası Kurulu'nun (SPK) ilgili tebliği uyarınca, Yönetim Kurulu Üyesi ve Genel Müdür Hüseyin Kelezoğlu ile Finanstan Sorumlu Genel Müdür Yardımcısı Müge Tarımcı tarafından 10 Kasım 2025 tarihinde imzalanan beyanda, sunulan finansal tabloların ve ara dönem faaliyet raporunun;
- Bankanın görev ve sorumluluk alanındaki bilgiler çerçevesinde gerçeğe aykırı bir açıklama veya yanıltıcı olabilecek herhangi bir eksiklik içermediği,
- Yürürlükteki finansal raporlama standartlarına göre hazırlanmış finansal tabloların Banka'nın aktiflerini, pasiflerini, finansal durumunu ve kar/zararını dürüst bir biçimde yansıttığı
beyan edilmiştir.
--------------------------------------------------------------------------------
Finansal Performans Analizi (1 Ocak - 30 Eylül 2025)
Karlılık ve Gelir Tablosu
Banka, 30 Eylül 2025'te sona eren dokuz aylık dönemde 1.077.850 Bin TL net kar elde etmiştir. Bu, bir önceki yılın aynı dönemine göre %8,19'luk bir düşüşe işaret etmektedir.
Gelir ve Gider Kalemleri (Bin TL) | 1 Ocak - 30 Eylül 2025 | 1 Ocak - 30 Eylül 2024 | Değişim (%) |
Net Faiz Geliri | 1.217.501 | 820.136 | +%48,45 |
Net Ücret ve Komisyon Gelirleri | 685.097 | 982.962 | -%30,30 |
Temettü Gelirleri | 934 | 551 | +%69,51 |
Ticari Kar/Zarar (Net) | (13.879) | 13.597 | - |
Diğer Faaliyet Gelirleri | 467.813 | 393.571 | +%18,86 |
Faaliyet Brüt Karı | 2.357.466 | 2.210.817 | +%6,63 |
Personel Giderleri (-) | (402.817) | (274.209) | +%46,90 |
Diğer Faaliyet Giderleri (-) | (363.879) | (268.375) | +%35,58 |
Vergi Öncesi Kar | 1.568.122 | 1.668.233 | -%5,99 |
Vergi Karşılığı (±) | (490.272) | (494.278) | -%0,81 |
Dönem Net Karı | 1.077.850 | 1.173.955 | -%8,19 |
- Gelir Kaynakları: Banka'nın ana gelir kaynakları, pay piyasası ve VİOP aracılık faaliyetlerinden elde edilen komisyon gelirleri, bankalararası para piyasası işlemleri, menkul kıymet alım-satım faaliyetleri ve Bank of America grup şirketlerine verilen hizmet gelirlerinden oluşmaktadır. Net faiz gelirlerindeki artışa rağmen, net ücret ve komisyon gelirlerindeki düşüş, genel karlılığı etkilemiştir. Diğer faaliyet gelirleri, büyük ölçüde grup şirketlerine verilen hizmet gelirlerindeki artıştan kaynaklanmaktadır.
- Giderler: Personel giderleri ve diğer faaliyet giderlerindeki artış, faaliyet brüt karındaki büyümeye rağmen net karın düşmesindeki ana faktörlerdir.
Bölümlere Göre Raporlama
Banka'nın tüm faaliyetleri "Yatırım Bankacılığı ve Aracılık Faaliyetleri" olarak tek bir segment altında raporlanmaktadır. 30 Eylül 2025'te sona eren döneme ilişkin olarak, bu segmentin dönem net karı 1.077.850 Bin TL'dir.
--------------------------------------------------------------------------------
Mali Durum Analizi (30 Eylül 2025)
Bilanço ve Varlık Yapısı
30 Eylül 2025 itibarıyla Banka'nın toplam varlıkları, 31 Aralık 2024'e göre %36,52 artarak 5.505.755 Bin TL'ye ulaşmıştır.
Varlık Kalemleri (Bin TL) | 30 Eylül 2025 | 31 Aralık 2024 | Değişim (%) |
Nakit ve Nakit Benzerleri | 1.867.824 | 2.109.553 | -%11,46 |
Maddi Duran Varlıklar (Net) | 267.535 | 29.644 | +%802,46 |
Ertelenmiş Vergi Varlığı | 74.609 | 58.220 | +%28,15 |
Diğer Aktifler | 3.256.466 | 1.794.155 | +%81,50 |
Toplam Varlıklar | 5.505.755 | 4.033.056 | +%36,52 |
- Varlık Kompozisyonu: Genel Müdür'ün belirttiği üzere, toplam aktiflerin %33,92'si TCMB ve diğer bankalardaki plasmanlardan, %66,03'ü ise diğer aktiflerden oluşmaktadır. "Diğer Aktifler" kalemi, büyük ölçüde Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası (VİOP) ve Pay Piyasası için verilen nakdi teminatları (toplam 3.080.501 Bin TL) içermektedir. Bu kalemdeki artış, toplam varlıklardaki büyümenin ana nedenidir.
Yükümlülükler ve Özkaynaklar
Banka, yatırım bankası statüsü gereği mevduat kabul etmemektedir. Yükümlülükler, temel olarak karşılıklar, vergi borçları ve kiralama yükümlülüklerinden oluşmaktadır.
- Özkaynaklar: Banka'nın özkaynakları, 31 Aralık 2024'teki 3.599.648 Bin TL'den 30 Eylül 2025'te 4.677.498 Bin TL'ye yükselmiştir. Bu artış, cari dönem karı ve 27 Mart 2025 tarihli Olağan Genel Kurul kararıyla geçmiş yıl karının tamamının (1.472.827 Bin TL) olağanüstü yedeklere aktarılmasıyla sağlanmıştır.
--------------------------------------------------------------------------------
Risk Yönetimi ve Temel Rasyolar
Banka, Bank of America Corporation'ın küresel risk yönetimi çerçevesi ve yerel mevzuat gereklilikleri doğrultusunda sağlam bir risk yönetimi yapısına sahiptir.
Sermaye Yeterliliği
Banka, yasal limitlerin oldukça üzerinde bir sermaye yapısına sahiptir.
- Sermaye Yeterliliği Oranı (SYR): %64,38 (31 Aralık 2024: %86,80)
- Çekirdek Sermaye Yeterliliği Oranı: %63,76 (31 Aralık 2024: %86,16)
- Ana Sermaye Yeterliliği Oranı: %63,76 (31 Aralık 2024: %86,16)
Likidite Yönetimi
Yatırım bankaları için yasal asgari oran %0 olmasına rağmen, Banka'nın likidite rasyoları oldukça yüksek seviyededir.
- Likidite Karşılama Oranı (LKO): Son üç ayın haftalık ortalaması TP+YP için %913,93 olarak hesaplanmıştır.
- Net İstikrarlı Fonlama Oranı (NİFO): Cari döneme ait üç aylık ortalama %221'dir. Gerekli istikrarlı fonun ana kaynağı, %100 oranında özkaynaklardır.
Kaldıraç Oranı
30 Eylül 2025 itibarıyla Banka'nın üç aylık ortalama kaldıraç oranı %78,84'tür (31 Aralık 2024: %86,51). Bu orandaki değişim, ana sermaye ve risk tutarındaki değişikliklerden kaynaklanmaktadır.
--------------------------------------------------------------------------------
Kurumsal Strateji ve Yönetim Görüşü
Yönetim Kurulu Başkanı'nın Değerlendirmesi
Yönetim Kurulu Başkanı, Banka'nın Türkiye'deki faaliyetlerine istikrar ve kararlılıkla devam ettiğini vurgulamıştır. Öne çıkan noktalar şunlardır:
- Piyasa Liderliği: Banka, 2025 yılının ilk dokuz ayında yabancı yatırımcılar adına Borsa İstanbul'da gerçekleştirilen menkul kıymet aracılık alım-satım işlemlerinde %41,38'lik pazar payı ile sektördeki liderliğini korumuştur.
- Stratejik Amaç: Temel amaç, "piyasada lider bir oyuncu olmak ve Türk finans ve bankacılık sektörüne, global sermaye akışını ve devamlılığını sağlamaktır."
- Operasyonel Devamlılık: Güçlü teknolojik altyapı, likidite ve sermaye rasyoları sayesinde operasyonlar aksamadan devam etmektedir.
- Sosyal Sorumluluk: Banka, Suna'nın Kızları Vakfı'nın Yaz Okulu programına ve Türk Eğitim Vakfı (TEV) ile finansal okuryazarlık ve İngilizce öğrenim projelerine destek vermektedir.
Genel Müdür'ün Değerlendirmesi
Genel Müdür, dönemin finansal sonuçlarını özetleyerek geleceğe yönelik beklentilerini paylaşmıştır:
- Finansal Vurgular: Toplam aktiflerdeki %36,52'lik artış, net dönem karındaki %8,19'luk düşüş ve %64,38'lik güçlü Sermaye Yeterlilik Oranı'na dikkat çekmiştir.
- Gelecek Beklentisi: 2025 yılından beklenti, "piyasalarda istikrar sağlanması, dalgalanmanın azalması ve bütün bunların Türkiye sermaye piyasalarına pozitif yansıması sonucu Türk finans ve bankacılık sektörünün daha da gelişmesi yönündedir." Bu beklentiye paralel olarak, Banka'nın faaliyetlerinin ve karlılığının olumlu yönde gelişeceğine inanılmaktadır.
Faaliyet Alanları ve Stratejik Gelişmeler
Banka, ana sözleşmesi uyarınca geniş bir yelpazede yatırım bankacılığı faaliyetleri yürütmektedir. 26 Mayıs 2017'de %100 iştiraki olan Merrill Lynch Menkul Değerler A.Ş.'yi devralarak birleşmesi, Banka'nın pay ve türev araçlara yönelik işlem aracılığı faaliyetlerini bünyesine katması açısından önemli bir adımdır. Yakın zamanda, 7 Şubat 2024'te SPK tarafından "Genel Saklama Hizmeti" sunmak üzere yetkilendirilmiştir. Bu gelişmeler, Banka'nın hizmet portföyünü genişletme ve piyasadaki konumunu güçlendirme stratejisini yansıtmaktadır.