🔴🇹🇷 #OSTIM | Ostim Endüstriyel Yatırımlar 2025/9 Bilanço Analizi | Sanayiciden Çok Bir Gayrimenkul Devi 🧿

 

Rakamların Ardındaki Ostim: Finansal Raporlardan Çıkan 5 Şaşırtıcı Gerçek

Giriş: Finansal Raporların Gizli Hikayeleri

Finansal raporlar, çoğu zaman karmaşık tablolar ve anlaşılmaz rakamlarla dolu, sıkıcı belgeler olarak görülür. Ancak Ostim Endüstriyel Yatırımlar gibi bir şirketin bilançosunun ve faaliyet raporunun derinliklerine indiğinizde, sayılar strateji, şaşırtıcı dönüşümler ve geleceğe dönük hedefler hakkında etkileyici hikayeler anlatmaya başlar. İşte, ilk bakışta gözden kaçabilecek, Ostim'in gerçek kimliğini ortaya koyan beş çarpıcı gerçek.

1. Yarı Yarıya Düşen Ciro: Panik mi, Perspektif mi?

İlk bakışta en dikkat çekici veri, şirketin konsolide satış gelirlerindeki (hasılat) düşüş. 2025'in ilk dokuz ayında 306,3 Milyon TL olarak gerçekleşen hasılat, 2024'ün aynı dönemindeki 636,3 Milyon TL'ye kıyasla ciddi bir azalma gösteriyor. Bu durum ilk başta endişe verici görünse de, faaliyet raporu detayı incelediğimizde tablonun tamamen değiştiğini görüyoruz.

Bu keskin düşüşün arkasındaki asıl neden, 2024 yılı gelirlerinin yaklaşık 243 Milyon TL'lik tek seferlik bir gayrimenkul satışıyla istisnai bir şekilde yükselmiş olmasıdır. Bu tek seferlik gelir kalemi hariç tutulduğunda, şirketin 2024 yılı ilk dokuz aydaki operasyonel hasılatı aslında yaklaşık 393,3 Milyon TL seviyesindeydi. Bu perspektiften bakıldığında, 2025'teki 306,3 Milyon TL'lik ciro, %50'lik bir düşüşten ziyade operasyonel bir daralmayı yansıtmaktadır ve şirketin diğer gelir kalemlerindeki istikrarla birlikte değerlendirilmelidir. Nitekim, ihracat gelirleri neredeyse aynı kalmış (2025'te 72,6 Milyon TL, 2024'te 72,5 Milyon TL) ve kira gelirleri ise 17,2 Milyon TL'den 18,8 Milyon TL'ye yükselerek artış göstermiştir. Bu, manşet rakamların altındaki bağlamı anlamadan yapılan yorumların ne kadar yanıltıcı olabileceğini gösteren mükemmel bir örnektir.

2. Sanayiciden Çok Bir Gayrimenkul Devi

Ostim Endüstriyel Yatırımlar adı, akla ilk olarak sanayi ve üretimi getirse de, şirketin finansal durum tablosu (bilanço) çok farklı bir gerçeğe işaret ediyor. 30 Eylül 2025 itibarıyla şirketin bilançosunda en dikkat çekici kalem, 2,114 milyar TL değerindeki "Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller"dir.

İlk bölümde gördüğümüz tek seferlik büyük satışın kaynağı da tam olarak budur: Bu rakamı daha anlamlı kılan ise, bu tek varlık sınıfının şirketin 3,134 milyar TL'lik toplam varlıklarının yaklaşık %67'sini oluşturmasıdır. Finansal raporun dipnotlarında da belirtildiği gibi, şirketin faaliyetlerinin yoğunlaştığı ana alanlardan biri "yatırım amaçlı olarak sınıflandırılan gayrimenkullerin değerlendirilmesi"dir. Bu durum, Ostim'in sanayi yatırımlarının yanı sıra değerinin önemli bir kısmını fiziksel mülklerde barındıran dev bir gayrimenkul holding şirketi kimliğine sahip olduğunu açıkça ortaya koyuyor.

3. Sadece Mal Değil, Katma Değer İhraç Etmek

Şirketin ihracat faaliyetleri, sadece hacimsel bir büyümeden ziyade, katma değerli üretime odaklanan bir stratejiyi gözler önüne seriyor. Faaliyet raporundaki birim fiyat analizleri, Ostim'in ürünlerinin uluslararası pazarlarda ne kadar değerli olduğunu kanıtlıyor. Rakamlar, şirketin rekabet avantajının kaliteden geldiğini net bir şekilde gösteriyor:

• İş Makineleri Yedek Parçaları (OSP Markası): Şirketin 2025 yılı ortalama ihracat birim fiyatı 9,13 USD/kg iken, Türkiye sektör ortalaması 4,92 USD/kg seviyesinde kalıyor.
• Alüminyum Döküm (Günhan Ostim A.Ş.): Bu alandaki ortalama ihracat birim fiyatı 12,07 USD/kg ile sektör ortalaması olan 7,75 USD/kg'ın çok üzerinde bir performans sergiliyor.

Ayrıca, ısıtma sistemleri ve su tankı kategorilerinde ihracat yapan iştiraki MEKSİS A.Ş.'nin birim fiyatları da Türkiye'nin genel ihracat ortalaması olan 1,46 USD/kg'ın katbekat üzerinde. Bu veriler, Ostim'in uluslararası pazarlarda fiyattan çok kalite ve teknolojiyle rekabet ederek premium ürünler sattığını ve yüksek katma değer ürettiğini gösteriyor.

4. Fabrika Kılığındaki Gelecek Yatırımcısı: Teknoloji ve Yeşil Enerji

Ostim'in geleneksel sanayi kimliği, geleceğe yönelik attığı iki stratejik adımla adeta bir kamuflaja dönüşüyor. Şirket, bir yandan Türkiye'nin teknoloji ekosisteminin kalbine inerken, diğer yandan da sürdürülebilir bir geleceğe yatırım yaparak portföyünü sessizce yeniden şekillendiriyor.

İlk olarak, Albaraka Portföy Yönetimi ortaklığıyla kurulan "Ostim Girişim Sermayesi Yatırım Fonu (OSTİM GSYF)" dikkat çekiyor. Bu fon aracılığıyla şirket, yüksek potansiyele sahip, teknoloji yoğun girişimlere yatırım yaparak geleceğin ekonomisinde aktif bir rol oynamayı hedefliyor. İkinci olarak, şirketin sürdürülebilirlik taahhüdü de somut adımlarla destekleniyor. Grup, şimdiden kendi tüketimi için 2,3 MWe kurulu güce sahip güneş enerjisi santrali (GES) yatırımı yapmış durumda ve aktif olarak yeni yenilenebilir enerji projeleri arayışını sürdürüyor. Teknoloji girişimlerine yatırım yapmak ve yeşil enerjiye yönelmek, Ostim'in geleneksel sanayi kimliğinin ötesine geçerek portföyünü geleceğe hazırlayan modern bir yatırımcıya dönüştüğünü gösteriyor.

5. Sessiz ve Derinden Atılan Stratejik Adımlar

Finansal raporlar, sadece geçmiş performansı değil, aynı zamanda geleceğe yönelik hazırlıkları da ortaya koyar. Ostim'in 2025 yılı raporlama dönemindeki iki önemli hamlesi, şirketin büyüme konusundaki ciddiyetini ve stratejik planlamasını açıkça belli ediyor:

• Konsolidasyon ve Verimlilik: Şirketin tamamına sahip olduğu iki iştiraki olan Günhan Ostim A.Ş. ve Ostim Kalıp A.Ş.'nin birleştirilmesi kararı alındı. Bu hamlenin amacı, birbirini tamamlayan faaliyetleri tek çatı altında toplayarak sinerji yaratmak ve sabit maliyetleri düşürmek olarak açıklandı.
• Büyüme İçin Sermaye Hazırlığı: Şirket, çıkarılmış sermayesini 157,4 milyon TL'den 590 milyon TL'ye çıkaran büyük bir bedelsiz sermaye artırımı gerçekleştirdi. Bununla da yetinmeyerek, kayıtlı sermaye tavanını 9,9 milyar TL gibi devasa bir rakama yükseltti.

Bu adımlar, Ostim'in bir yandan mevcut operasyonlarını daha verimli hale getirirken, diğer yandan gelecekteki büyük yatırım ve genişleme hamleleri için finansal altyapısını sessizce ve kararlılıkla hazırladığının en net sinyalidir.

Sonuç: Rakamların Ötesindeki Vizyon

Ostim'in finansal raporları, ilk bakışta görünenin çok ötesinde; gayrimenkul varlıkları, yüksek katma değerli ihracatı, teknoloji ve yeşil enerji yatırımları ve stratejik büyüme hamleleriyle dinamik, çeşitlendirilmiş ve ileriye dönük bir şirket portresi çiziyor. Bu kadar çeşitli ve ileriye dönük bir yatırım portföyüyle, Ostim'in bir sonraki büyük hamlesi ne olabilir?

====================================================================

Ostim Endüstriyel Yatırımlar ve İşletme A.Ş. - Kapsamlı Bilgilendirme Notu (30 Eylül 2025 İtibarıyla)

Yönetici Özeti

Bu bilgilendirme notu, Ostim Endüstriyel Yatırımlar ve İşletme A.Ş. ("Grup") ve bağlı ortaklıklarının 30 Eylül 2025 tarihinde sona eren dokuz aylık döneme ait finansal performansını, operasyonel faaliyetlerini ve stratejik gelişmelerini kapsamlı bir şekilde analiz etmektedir. Grup, gayrimenkul yönetimi, imalat, ihracat ve girişim sermayesi yatırımlarını içeren çeşitlendirilmiş bir portföyü yöneten bir yatırım holdingidir.

Finansal Performans: Grubun 2025 yılının ilk dokuz aylık dönemindeki hasılatı, bir önceki yılın aynı dönemine göre belirgin bir düşüşle 306,3 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Bu düşüşün temel nedeni, 2024 yılında kaydedilen ve tekrar etmeyen yaklaşık 243 milyon TL tutarındaki gayrimenkul satış hasılatıdır. Bu durum, 2025 döneminde 35 milyon TL'lik bir esas faaliyet zararına yol açmıştır. Bilanço tarafında, dönen varlıklar içinde nakit ve nakit benzerlerinde önemli bir düşüş (76,3 milyon TL'den 16,4 milyon TL'ye) ve stoklarda bir artış (181,1 milyon TL'den 217,7 milyon TL'ye) gözlenmektedir. Grubun finansal yapısı, %87,3'lük özkaynak oranıyla güçlü kalmaya devam etmektedir.

Stratejik Gelişmeler: Şirket, 2025 yılında önemli kurumsal adımlar atmıştır. Çıkarılmış sermayesini iç kaynaklardan karşılayarak 157,4 milyon TL'den 590 milyon TL'ye yükselten bir bedelsiz sermaye artırımı gerçekleştirmiş ve kayıtlı sermaye tavanını 9,9 milyar TL'ye çıkarmıştır. Operasyonel verimliliği artırmak amacıyla bağlı ortaklıklarından Ostim Kalıp A.Ş., Günhan Ostim A.Ş. ile birleştirilmiştir. Grup, OSP (iş makinaları yedek parçaları) ve Günhan (alüminyum döküm) markalarıyla katma değeri yüksek ihracat faaliyetlerine devam etmiş, Ceceli İş Merkezi projesinden önemli bir gayrimenkul edinimini tamamlamış ve öz tüketimine yönelik 2,3 MWe kurulu güce ulaşan GES yatırımlarını sürdürmüştür.

Operasyonel Çevre ve Görünüm: Grup, imalat sanayisindeki yavaşlama (PMI < 50), yüksek enflasyon ve özellikle otomotiv gibi kilit sektörlerdeki daralma gibi zorlu makroekonomik koşullar altında faaliyet göstermektedir. Bu durum, bağlı ortaklıkların kapasite kullanım oranlarını etkilemiştir. Buna rağmen, Grup güçlü finansal yapısını korumakta, ihracat odaklı büyümeyi sürdürmekte ve gayrimenkul projelerinden elde edeceği gelirlerle gelecekteki nakit akışını güçlendirmeyi hedeflemektedir.

--------------------------------------------------------------------------------

Bölüm 1: Finansal Performans Analizi (1 Ocak – 30 Eylül 2025)

Gelir Tablosu Analizi

Grubun 2025 yılının ilk dokuz aylık finansal performansı, 2024 yılının aynı dönemiyle karşılaştırıldığında hasılat bazında önemli bir düşüş göstermektedir. Bu durum, özellikle 2024'teki tek seferlik büyük bir gayrimenkul satışının etkisini yansıtmaktadır.

Karşılaştırmalı Kar veya Zarar Tablosu Özeti (Bin TL)

Kalem	1 Ocak - 30 Eylül 2025	1 Ocak - 30 Eylül 2024	Değişim
Hasılat	306.255	636.292	(%51,9)
Brüt Kar / (Zarar)	60.810	121.438	(%50,0)
Esas Faaliyet Karı / (Zararı)	(35.013)	65.292	-
Net Parasal Pozisyon Kazançları (Kayıpları)	16.227	(85.090)	-
Vergi Öncesi Kar / (Zarar)	(13.728)	8.073	-
Net Dönem Karı / (Zararı)	(67.849)	(152.794)	%55,6
Ana Ortaklık Payları Net Dönem Karı / (Zararı)	(49.796)	(151.536)	%67,1

• Hasılat: 2025'teki 306,3 milyon TL'lik hasılat, 2024'teki 636,3 milyon TL'ye kıyasla %51,9 azalmıştır. Faaliyet raporuna göre bu düşüşün ana sebebi, 2024 yılının ilk dokuz ayında yaklaşık 243 milyon TL tutarında bir gayrimenkul satış hasılatı kaydedilmiş olmasıdır. Bu kalem hariç tutulduğunda, operasyonel gelirlerdeki değişim daha sınırlıdır.
• Faaliyet Performansı: Hasılat düşüşüne paralel olarak brüt kar da %50 azalarak 60,8 milyon TL'ye gerilemiştir. Artan pazarlama ve genel yönetim giderlerinin etkisiyle Grup, 2024'teki 65,3 milyon TL'lik esas faaliyet karına karşılık 2025'te 35 milyon TL esas faaliyet zararı açıklamıştır.
• Enflasyon Muhasebesi Etkisi: Finansal tablolar TMS 29 (Yüksek Enflasyonist Ekonomilerde Finansal Raporlama) standardına göre düzeltilmektedir. Bu kapsamda, 2025 döneminde 16,2 milyon TL tutarında "Net Parasal Pozisyon Kazancı" kaydedilirken, 2024'ün aynı döneminde 85,1 milyon TL'lik bir kayıp raporlanmıştır. Bu kalem, vergi öncesi ve net kar rakamları üzerinde önemli bir etkiye sahiptir.
• Net Sonuç: 2025 döneminde 67,8 milyon TL net zarar kaydedilmiştir. Bu zarar, 2024'teki 152,8 milyon TL'lik zarardan daha düşüktür. 2024'teki yüksek zararın temel nedeni 157,4 milyon TL'lik ertelenmiş vergi gideri iken, 2025'teki zarar daha çok operasyonel performanstan kaynaklanmaktadır.

Bilanço Analizi (30 Eylül 2025 vs. 31 Aralık 2024)

Grubun finansal durumu, güçlü özkaynak yapısını korumakla birlikte, dönen varlıklar kaleminde önemli değişiklikler göstermektedir.

Karşılaştırmalı Finansal Durum Tablosu Özeti (Bin TL)

Kalem	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024	Değişim
Nakit ve Nakit Benzerleri	16.418	76.263	(%78,5)
Stoklar	217.664	181.141	%20,2
Dönen Varlıklar	358.728	403.608	(%11,1)
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller	2.114.693	2.114.693	%0,0
Maddi Duran Varlıklar	577.865	599.658	(%3,6)
Toplam Varlıklar	3.134.313	3.208.348	(%2,3)
Kısa Vadeli Yükümlülükler	138.556	155.270	(%10,8)
Uzun Vadeli Yükümlülükler	260.503	241.478	%7,9
Toplam Yükümlülükler	399.059	396.748	%0,6
Özkaynaklar	2.735.254	2.811.600	(%2,7)
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar	2.454.103	2.503.726	(%2,0)

• Varlık Yapısı: Toplam varlıklar 3,1 milyar TL seviyesindedir. En büyük varlık kalemini 2,1 milyar TL ile Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller oluşturmaktadır.
• Likidite: Nakit ve nakit benzerleri, 76,3 milyon TL'den 16,4 milyon TL'ye gerileyerek önemli bir düşüş kaydetmiştir. Buna karşılık stoklar %20,2 artışla 217,7 milyon TL'ye yükselmiştir. Bu değişimler, likidite oranının 143,3'ten 101,8'e gerilemesine neden olmuştur.
• Borçluluk ve Sermaye Yapısı: Grubun finansal yapısı büyük ölçüde özkaynaklara dayanmaktadır. Özkaynakların toplam kaynaklara oranı %87,3 ile yüksek seviyesini korumaktadır. Toplam borçluluk cüzi bir artış gösterse de kontrol altındadır.

Nakit Akış Analizi

Dönem içindeki nakit hareketleri, operasyonel faaliyetlerden kaynaklanan nakit çıkışını ve azalan nakit pozisyonunu doğrulamaktadır.

• İşletme Faaliyetlerinden Nakit Akışı: Grup, faaliyetlerinden 46,1 milyon TL negatif nakit akışı yaratmıştır. Bu durum, dönem zararı ve işletme sermayesindeki (özellikle stok artışı) değişimlerden kaynaklanmaktadır.
• Yatırım Faaliyetlerinden Nakit Akışı: Faiz gelirleri ve maddi duran varlık satışları sayesinde yatırım faaliyetlerinden 9,5 milyon TL net nakit girişi sağlanmıştır.
• Finansman Faaliyetlerinden Nakit Akışı: Net borç geri ödemeleri nedeniyle finansman faaliyetlerinden 7,9 milyon TL nakit çıkışı olmuştur.
• Net Sonuç: Tüm bu hareketler sonucunda dönem başındaki 76,3 milyon TL'lik nakit mevcudu, dönem sonunda 16,4 milyon TL'ye düşmüştür.

--------------------------------------------------------------------------------

Bölüm 2: Stratejik Gelişmeler ve Operasyonel Faaliyetler

Kurumsal Yapılandırma ve Sermaye Hareketleri

• Bedelsiz Sermaye Artırımı: Yönetim Kurulu kararıyla, 765 milyon TL'lik kayıtlı sermaye tavanı içinde, 157,4 milyon TL olan çıkarılmış sermaye, tamamı iç kaynaklardan karşılanarak 432,6 milyon TL artırılmış ve 590 milyon TL'ye yükseltilmiştir. Bu işlem 21 Mart 2025'te tescil edilmiştir.
• Kayıtlı Sermaye Tavanının Artırılması: Şirket, 30 Haziran 2025 tarihli Genel Kurul onayıyla kayıtlı sermaye tavanını 765 milyon TL'den 9,9 milyar TL'ye çıkarmıştır. Bu tavan 31 Aralık 2029'a kadar geçerlidir.
• Bağlı Ortaklık Birleşmesi: Sinerji yaratmak ve sabit giderleri azaltmak amacıyla, sermayesinin tamamına sahip olunan Ostim Kalıp A.Ş., diğer bağlı ortaklık Günhan Ostim A.Ş. bünyesinde kolaylaştırılmış usulle birleştirilmiştir. Birleşme işlemi 28 Şubat 2025'te tamamlanmıştır.

Ana Faaliyet Alanlarındaki Gelişmeler

İhracat ve Pazarlama

Grup, katma değerli ihracatı artırmaya yönelik faaliyetlerini aktif bir şekilde sürdürmektedir.

• Fuar Katılımları: 7-13 Nisan 2025'te sektörün en büyük fuarı olan Bauma 2025'e (Münih) ve 17-21 Mart 2025'te ISH Isıtma Fuarı'na (Frankfurt) stantlı katılım sağlanmıştır.
• Pazar Geliştirme: Suudi Arabistan'a (Eylül 2025) ve Fas'a (Ekim 2025 planlanan) yönelik pazar araştırma ve müşteri ziyaretleri gerçekleştirilmiştir.
• Kurumsal Yapılanma: Bağlı ortaklık Meksis A.Ş., ihracat faaliyetlerini etkinleştirmek için 2025 yılında "OSTİM İHRACAT OFİSİ"ni kurmuştur.
• İhracat Performansı:
  • OSP (İş Makineleri Yedek Parça): 2025 ilk dokuz ay ihracatı 856.137 USD olup, ortalama ihracat birim fiyatı 9,13 USD/kg olarak sektör ortalamasının (4,92 USD/kg) oldukça üzerindedir.
  • Günhan Alüminyum: 2025 ilk dokuz ay ihracatı 461.109 USD olup, ortalama birim fiyatı 12,07 USD/kg olarak sektör ortalamasının (7,75 USD/kg) üzerindedir.
  • Meksis (Isı Sistemleri): 2025 ilk dokuz ay ihracatı 1,0 milyon USD olup, ortalama birim fiyatı su deposu grubunda 2,91 USD/kg, ısı sistemleri grubunda 4,41 USD/kg olarak gerçekleşmiştir.

Gayrimenkul Yönetimi ve Projeler

• Ostim Teknokent: Yatırım ve yapımı tamamlanan Teknokent binasındaki mevcut ofislerin tamamı kiralanmıştır. Şirket, yatırım karşılığı geri ödemeleri her ay düzenli olarak tahsil etmektedir.
• Ceceli İş Merkezi Projesi: Projenin ikinci etabı olan işyeri inşaatı 2024 sonunda tamamlanmıştır. Paylaşım sonucu Şirket mülkiyetine geçen 12 bağımsız bölümün (toplam 2.253 m²) tapuları 21 Mayıs 2025'te devralınmıştır. Bu gayrimenkullerin 31 Aralık 2024 itibarıyla tespit edilen değeri 201,7 milyon TL'dir.
• Meksis Arsa Projesi: Bağlı ortaklık Meksis A.Ş., Ankara Çankaya'daki 10.012 m²'lik konut arsasındaki 1/3'lük payı için Arsa Payı Karşılığı İnşaat Sözleşmesi imzalamıştır. Sözleşmeye göre Meksis, 40 m² büyüklüğünde 60 adet konut sahibi olacaktır.

Yenilenebilir Enerji Yatırımları (GES)

Grup, enerji maliyetlerini düşürmek ve sürdürülebilirlik hedefleri doğrultusunda, öz tüketimini karşılamak amacıyla GES yatırımları gerçekleştirmiştir. Toplam kurulu güç 2,3 MWe seviyesine ulaşmıştır.

Girişim Sermayesi (OSTİM GSYF)

Albaraka Portföy Yönetim A.Ş. iş birliğiyle kurulan Ostim Girişim Sermayesi Yatırım Fonu, büyüme potansiyeli yüksek teknoloji şirketlerine yatırım yapmaktadır. Fon, bugüne kadar on firmaya yatırım yapmıştır ve faaliyetlerine devam etmektedir.

--------------------------------------------------------------------------------

Bölüm 3: Sektörel Değerlendirme ve Risk Yönetimi

Faaliyet Gösterilen Sektörlere Bakış

• Makroekonomik Ortam: İmalat Sanayi Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI), Eylül 2025'te 46,7 olarak gerçekleşerek sektördeki yavaşlamanın sürdüğüne işaret etmiştir. Yıllık TÜFE enflasyonu %33,29 seviyesindedir. Ekonomik güven endeksi 98,0 ile kötümser bölgede kalmaya devam etmektedir.
• Alüminyum Döküm (Günhan A.Ş.): Sektör, elektrikli araçlar ve yenilenebilir enerji gibi alanlardaki taleple büyüme potansiyeli taşımaktadır. Ancak hammadde ve enerji maliyetleri, uluslararası rekabet ve çevresel düzenlemeler gibi zorluklar bulunmaktadır. Günhan A.Ş.'nin kapasite kullanım oranı, otomotiv sektöründeki daralmanın etkisiyle 2024 ilk dokuz aydaki %45 seviyesinden 2025'in aynı döneminde %35'e gerilemiştir.
• Isı Kazanları ve Su Depoları (Meksis A.Ş.): Sektör, kentsel dönüşüm projeleri ve enerji verimliliğine yönelik talepten olumlu etkilenmektedir. Meksis A.Ş.'nin kapasite kullanım oranı 2024 ve 2025'in ilk dokuz aylık dönemlerinde %34 olarak sabit kalmıştır.
• Gayrimenkul ve İnşaat: 2025'in ilk dokuz ayında konut satışları bir önceki yıla göre %19,2 artmıştır. İnşaat maliyet endeksi ise Ağustos 2025 itibarıyla yıllık %22,82 artış göstermiş, bu artışta özellikle işçilik maliyetlerindeki %30,16'lık yükseliş etkili olmuştur.

Risk Yönetim Politikası

Grup, finansal risklerini proaktif bir şekilde yönetmektedir. Temel politikalar şunlardır:

• Kur Riski: Ana prensip, döviz pozisyon açığı veya fazlası vermemektir. 30 Eylül 2025 itibarıyla Grubun (20,4 milyon TL) net yabancı para yükümlülük pozisyonu bulunmaktadır. Yapılan duyarlılık analizine göre, yabancı para birimlerinin TL karşısında %10 değer kazanması veya kaybetmesi durumunda vergi öncesi kar/zarar 2,03 milyon TL etkilenecektir.
• Kredi Riski: Risk, satışların geniş bir coğrafi alana ve farklı sektörlere yayılmasıyla yönetilmektedir. Yurtdışı satışlarda Eximbank sigortası kullanılmaktadır.
• Likidite Riski: Kullanılan kredilerin vade yapısının proje getirileriyle uyumlu olmasına özen gösterilmektedir.

--------------------------------------------------------------------------------

Bölüm 4: Kurumsal Bilgiler

Şirket ve Grup Yapısı

Ostim Endüstriyel Yatırımlar ve İşletme A.Ş., Ankara merkezli bir holding ve yatırım şirketidir.

Ana Bağlı Ortaklıklar (30 Eylül 2025)

Şirket Adı	Ana Faaliyet Konusu	Etkin Ortaklık Payı
Ofim A.Ş.	İnşaat, gayrimenkul, enerji	%100,00
Günhan Alüminyum	Alüminyum enjeksiyon döküm	%100,00
ODF Fuarcılık	Fuar organizasyonu (Tasfiye halinde)	%80,95
Ostim Gayrimenkul	Gayrimenkul danışmanlığı ve yönetimi	%73,50
Meksis A.Ş.	Isı cihazları ve modüler su depoları imalatı	%50,00

Sermaye ve Ortaklık Yapısı (30 Eylül 2025)

Ortak Grubu	Pay Oranı (%)	Sermaye Tutarı (TL)	Oy Hakkı İmtiyazı
Ostim Vakfı	%4,95	29.161.326,91	A Grubu: 15 oy/hisse
Ostim Proje ve Teknoloji Gelişim...	%5,25	30.971.922,85	B Grubu: 1 oy/hisse
Diğer Ortaklar	%89,80	529.866.750,24
Toplam Çıkarılmış Sermaye	%100,00	590.000.000,00

Yönetim ve Personel

• Yönetim Kurulu Başkanı: Orhan AYDIN
• Genel Müdür: Abdullah ÇÖRTÜ
• Personel Sayısı: 30 Eylül 2025 itibarıyla Grup bünyesinde toplam 122 kişi istihdam edilmektedir. Bu sayı, 31 Aralık 2024'teki 126 kişilik personel sayısına göre hafif bir azalma göstermektedir.