🔴🇹🇷 #GLBMD | Global Menkul Değerler 2025/9 Bilanço Analizi | Kârdan Zarara: Değişen Finansal Tablo🧿

 

Bir Finans Devinin Raporunda Saklı 5 Çarpıcı Gerçek

Kurumsal faaliyet raporları, genellikle rakamlarla dolu, yoğun ve anlaşılması zor belgeler olarak bilinir. İlk bakışta sadece muhasebeciler ve analistler için hazırlanmış gibi görünen bu dokümanlar, aslında bir şirketin DNA'sını, stratejisini, kültürünü ve geleceğe dair ipuçlarını barındıran zengin hikaye kitaplarıdır. Ancak bu hikayeleri görebilmek için satır aralarını dikkatle okumak gerekir.

Sermaye piyasalarının köklü kuruluşlarından Global Menkul Değerler'in 30 Eylül 2025 tarihli faaliyet raporu da tam olarak böyle bir belge. Bu rapor, zorlu bir dönemden geçen bir şirketin karşılaştığı meydan okumaları ve geleceğe yönelik attığı cesur adımları bir arada sergileyen, karmaşık bir yapbozu andırıyor. Peki, bu köklü dev bir düşüş sürecinde mi, yoksa sancılı ama gerekli bir dönüşümün ortasında mı? Cevaplar, raporun detaylarında gizli. İşte o yapbozun en şaşırtıcı, beklenmedik ve etkileyici beş parçası.

--------------------------------------------------------------------------------

1. Kârdan Zarara: Bir Yılda Değişen Finansal Tablo

Bir şirketin karnesi olan finansal tablolar, bazen dramatik dönüşümleri gözler önüne serer. Global Menkul Değerler'in raporundaki "Konsolide Kapsamlı Gelir Tablosu" da bu duruma çarpıcı bir örnek teşkil ediyor. Tabloya göre şirket, 2024 yılının ilk dokuz ayında 45.955.067 TL net kâr elde ederken, 2025'in aynı döneminde tam tersi bir tabloyla karşılaşıyor ve 40.984.551 TL net zarar açıklıyor.

Bu durum, yaklaşık 46 milyon TL kârdan 41 milyon TL zarara geçişle oluşan 87 milyon TL’lik bir savrulma anlamına geliyor. Sektörün en tecrübeli oyuncularından biri için bu keskin değişim, tek başına okunmamalı. Raporun geneli, jeopolitik riskler, küresel ticaret gerilimleri ve sıkı para politikaları gibi makroekonomik baskılara işaret ediyor. Şirketin aynı dönemde şube sayısını 7'den 5'e düşürmesi de bu zorlu konjonktürde atılan bir yeniden yapılanma adımı olarak görülebilir. Bu finansal dalgalanma, piyasa koşullarının bir yansıması mı, yoksa daha derin bir dönüşümün habercisi mi?

2. Yönetim Kurulu Başkanının Diğer Tutkusu: Finanstan Çiftliğe

Bir şirketin direksiyonundaki ismin kariyer öyküsü, kurumun karakteri hakkında çok şey anlatır. Global Menkul Değerler Yönetim Kurulu Başkanı Erol Göker'in profili, bu açıdan son derece katmanlı bir portre çiziyor. Şirketin temellerinin atıldığı 1990'dan, bugünkü yapısına kavuştuğu 2004'e ve sonrasına liderlik eden Göker'in kariyeri, finans dünyasının her iki tarafını da deneyimlemiş bir ismin yolculuğunu yansıtıyor. Özel sektöre geçmeden önce Maliye Bakanlığı'nda "Hesap Uzmanı" ve Sermaye Piyasası Kurulu'nda "Denetçi" olarak görev yapmış olması, yani bir zamanlar sistemi denetleyen bir regülatör olması, bugünkü rolüne olağanüstü bir derinlik katıyor.

Ancak hikayenin en şaşırtıcı kısmı, Göker'in finans dışındaki tutkusu. Rapor, kendisinin aynı zamanda "Yaprak Süt ve Besi Çiftlikleri Sanayi ve Ticaret A.Ş.'nin Yönetim Kurulu Başkanı ve ana hissedarı" olduğunu belgeliyor. Piyasaları düzenleyen bir bürokrattan sermaye piyasalarında bir deve dönüşen bir ismin, aynı zamanda toprağa ve hayvancılığa yatırım yapması, liderliğin ne kadar çok yönlü olabileceğinin sıra dışı bir kanıtı.

3. Beklentiler ve Gerçekler: Bazı Yatırım Fonlarının Performansı

Yatırımcılar, birikimlerini profesyonel portföy yönetim şirketlerine emanet ederken temel bir beklentiye sahiptir: piyasa ortalamasının üzerinde bir getiri elde etmek. Ancak Global MD Portföy Yönetimi'nin yönettiği bazı fonların performansı, bu beklenti ile gerçekleşenler arasında ne kadar büyük bir uçurum olabileceğini gösteriyor.

Rapordaki tablo, özellikle "Serbest (TL) Fon" kategorisindeki bazı fonların, fonların referans aldığı karşılaştırma ölçütünün (benchmark) çok gerisinde kaldığını ortaya koyuyor:

Boğaziçi Serbest Fon (GZN): Getirisi %4,08 iken, karşılaştırma ölçütü %36,81 getiri sağlamış. Nehir Serbest Fon (GLV): Getirisi -%17,26 (negatif) iken, karşılaştırma ölçütü %36,81 pozitif getiri sunmuş. Birinci Fon Sepeti (GMD): Getirisi -%22,01 (negatif) ile en sert düşüşü yaşarken, karşılaştırma ölçütü %25,16'lık bir getiriye ulaşmış.

Profesyonel bir ekip tarafından yönetilen bu fonların, piyasanın bu denli altında bir performans sergilemesi, şirketin operasyonel anlamda karşılaştığı zorlukların bir başka yüzünü ortaya koyuyor.

4. İnsan Kaynağına Yatırım: Rakamlar Ne Söylüyor?

Global Menkul Değerler, faaliyet raporunda vizyonunu net bir şekilde ortaya koyuyor: "Sektöre başlangıç yapmak isteyen yeni mezun adaylara imkân tanıma" ve "nitelikli insan gücünü şirketin gelişimi için planlama". Ancak aynı raporun "Çalışan İstatistikleri" bölümündeki iki veri, bu iddialı hedeflerle sahadaki gerçeklik arasında ciddi bir mesafe olduğunu düşündürüyor.

İlk veri, eğitimle ilgili: "2025 Ocak- Eylül döneminde çalışanlara 0,7 adam/saat eğitim verilmiştir." Bu, 127 kişilik bir ekibin dokuz ay boyunca aldığı toplam eğitimin bir tam iş gününe bile ulaşmadığı anlamına geliyor.

Bu tabloyu daha da düşündürücü kılan bir başka veri ise %22,1 olarak gerçekleşen personel devir oranı. Neredeyse her beş çalışandan birinin bir yıl içinde şirketten ayrıldığını gösteren bu yüksek oran, yetersiz eğitim yatırımlarıyla birleştiğinde, şirketin en değerli varlığı olan entelektüel sermayesini geliştirme ve elde tutma kabiliyeti hakkında ciddi soru işaretleri yaratıyor.

5. Geleceğe Yatırım: 20 Milyon TL Sermayeli Yeni Teknoloji Hamlesi

Şirketin karşılaştığı finansal ve operasyonel zorluklara rağmen, rapor geleceğe yönelik güçlü ve stratejik bir adımı da belgeliyor. Geleneksel aracı kurumların dijital dönüşümle sınandığı bir dönemde Global Menkul Değerler, finans teknolojileri (fintech) alanına iddialı bir giriş yapmış.

Raporda yer alan bilgiye göre, "Global Fintech Teknoloji Hizmetleri A.Ş." 24 Nisan 2024'te 20.000.000 TL gibi oldukça önemli bir sermaye ile kurulmuş. Bu yatırım, şirketin sadece mevcut operasyonlarını sürdürmekle kalmayıp, aynı zamanda sektörün geleceğini şekillendirecek teknoloji alanına ne kadar ciddi baktığını gösteriyor. Bu hamle, dijitalleşen finans dünyasına uyum sağlama ve gelecekteki büyüme motorunu bugünden yaratma konusundaki kararlılığının en somut işareti olarak okunabilir.

--------------------------------------------------------------------------------

Sonuç

Global Menkul Değerler'in faaliyet raporunda öne çıkan bu beş nokta, bir finansal belgenin soğuk rakamlardan çok daha fazlası olduğunu kanıtlıyor. Bu yapbozun parçaları bir araya geldiğinde, ortaya karmaşık bir resim çıkıyor: Bir yanda kârlılığın erimesi, bazı yatırım fonlarının hedeften sapması ve insan kaynağı yönetimindeki zorluklar gibi önemli operasyonel ve finansal rüzgarlarla boğuşan bir yapı var. Diğer yanda ise, sistemin içinden gelmiş tecrübeli ve çok yönlü bir liderliğin devamlılığı ve fintech gibi geleceğin alanlarına yapılan cesur yatırımlarla stratejik bir öngörü sergileniyor.

Bu detaylar bize şunu hatırlatıyor: Bir şirketin gerçek potansiyelini ve ruhunu anlamak için bilançoların satır aralarında başka hangi hikayeleri aramalıyız?

Global Menkul Değerler A.Ş. 30 Eylül 2025 Dönemi Bilgilendirme Notu

Yönetici Özeti

Bu belge, Global Menkul Değerler A.Ş. ve bağlı ortaklığının 30 Eylül 2025 tarihinde sona eren dokuz aylık faaliyet dönemine ilişkin temel bulguları ve analizleri sunmaktadır.

• Finansal Performans: Global Menkul Değerler Grubu, 2025 yılının ilk dokuz ayını 41 milyon TL net dönem zararı ile kapatmıştır. Bu sonuç, 2024 yılının aynı döneminde elde edilen 46 milyon TL'lik net kâra kıyasla belirgin bir düşüşü göstermektedir. Grubun konsolide hasılatı, önceki yılın aynı dönemine paralel olarak yaklaşık 20,3 milyar TL seviyesinde gerçekleşirken, artan genel yönetim giderleri ve parasal kayıplar kârlılığı olumsuz etkilemiştir. 30 Eylül 2025 itibarıyla toplam varlıklar 2,74 milyar TL, ana ortaklığa ait özkaynaklar ise 575 milyon TL olarak kaydedilmiştir.
• Operasyonel Durum ve Yapı: Şirket, Sermaye Piyasası Kurulu tarafından "Geniş Yetkili Aracı Kurum" olarak faaliyet göstermekte olup, 30 Eylül 2025 itibarıyla 5 şube ve konsolide bazda 127 çalışan ile hizmet vermektedir. Bu rakamlar, 31 Aralık 2024'e kıyasla şube sayısında 7'den 5'e, çalışan sayısında ise 135'ten 127'ye bir düşüş olduğunu göstermektedir. Şirket hisselerinin %75'i GFS Holding A.Ş.'ye ait olup, %25'i Borsa İstanbul'da işlem görmektedir.
• Bağlı Ortaklık Faaliyetleri: Grubun %100 iştiraki olan Global MD Portföy Yönetimi A.Ş., portföy yönetimi alanında faaliyetlerini sürdürmektedir. Şirket, 2025 üçüncü çeyreği itibarıyla kurucusu olduğu 12 adet Menkul Kıymet Yatırım Fonu, 2 adet Girişim Sermayesi Yatırım Fonu ve bir adet Emeklilik Yatırım Fonu'nun yönetimini gerçekleştirmektedir. Grubun bir diğer iştiraki olan IEG-Global Kurumsal Finansman A.Ş. ise şirket birleşmeleri ve satın almaları alanında danışmanlık hizmeti vermektedir. 24 Nisan 2024'te kurulan Global Fintech Teknoloji Hizmetleri A.Ş. de konsolidasyon kapsamındadır.
• Piyasa Ortamı ve Ekonomik Görünüm: Faaliyet dönemi, Türkiye ekonomisinde sıkı para politikası ve dezenflasyon sürecinin ön planda olduğu bir konjonktürde geçmiştir. TCMB'nin Temmuz ve Eylül aylarında politika faizini toplam 550 baz puan indirerek %46'dan %40,5'e çekmesi, borçlanma araçları ve pay piyasaları üzerinde belirleyici olmuştur. Yıllık TÜFE'nin Eylül ayında %33,3'e yükselmesi, fiyat baskılarının devam ettiğine işaret etmiştir. Küresel ölçekte ise jeopolitik riskler, ABD-Çin ticaret gerilimi ve merkez bankalarının kademeli normalleşme adımları küresel büyüme üzerinde baskı yaratmıştır.
• Kurumsal Finansman Faaliyetleri: Global Menkul Değerler, 2025 yılının ilk dokuz ayında toplam büyüklüğü yaklaşık 6,86 milyar TL olan 20 adet Varlığa Dayalı Menkul Kıymet ve 13 adet özel sektör borçlanma aracı ihracına aracılık etmiştir. Bu dönemde ayrıca, halka arz büyüklüğü 2,2 milyar TL olan Armada Gıda Ticaret Sanayi A.Ş. halka arzını başarıyla tamamlamıştır.

Kurumsal Profil ve Yapılanma

Genel Bakış

Global Menkul Değerler A.Ş., 1 Ekim 2004 tarihinde sermaye piyasası faaliyetlerinde bulunmak üzere kurulmuş, Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) tarafından "Geniş Yetkili Aracı Kurum" olarak yetkilendirilmiş bağımsız bir aracı kurumdur. Şirket, bireysel ve kurumsal, yerli ve yabancı yatırımcılara geniş bir yelpazede hizmet sunmaktadır. Şirketin vizyonu, Türkiye'nin sektöründe öncü, lider ve güvenilir aracı kurumu olmak; stratejisi ise tüm müşterilerine bilgi birikimi ve deneyimi ile yüksek kalitede hizmet vermektir. Şirketin kayıtlı adresi Ataşehir, İstanbul'dadır.

Yetkili Olduğu Faaliyet Alanları:

• İşlem Aracılığı
• Bireysel Portföy Yöneticiliği
• Yatırım Danışmanlığı
• Sınırlı Saklama Hizmeti
• Halka Arza Aracılık (Aracılık Yüklenimi ve En İyi Gayret Aracılığı)
• Paylar İçin Yurt Dışında Emir İletimine Aracılık

Ortaklık Yapısı ve İştirakler

Şirket, nihai olarak Global Yatırım Holding A.Ş.'nin bir bağlı ortaklığıdır. Şirket hisselerinin %25'i 29 Haziran 2011 tarihinden beri Borsa İstanbul'da (BİST) işlem görmektedir. Tüm hisseler adi hisse olup, imtiyazlı pay bulunmamaktadır.

30 Eylül 2025 İtibarıyla Ortaklık Yapısı:

Ortağın Adı/Unvanı	Pay Oranı (%)	Pay Adedi	Tutar (TL)
GFS Holding A.Ş.	75,00	8.850.000.000	88.500.000
Halka Açıklık	25,00	2.950.000.000	29.500.000
Toplam	100,00	11.800.000.000	118.000.000

Bağlı Ortaklıklar ve İştirakler:

Şirket Adı	Hisse Oranı (%)	Mali Tablolarda Sunumu
Global MD Portföy Yönetimi A.Ş.	100	Konsolidasyona dahil edilmiştir.
Global Fintech Teknoloji Hizmetleri A.Ş.	100	Konsolidasyona dahil edilmiştir.
IEG Global Kurumsal Finansman A.Ş.	50	Özkaynak yöntemiyle muhasebeleştirilmiştir.

Yönetim Kadrosu ve Kurul Üyeleri

Şirket, finans ve sermaye piyasaları alanında derin tecrübeye sahip bir yönetim kadrosu tarafından yönetilmektedir.

Üst Düzey Yöneticiler (Global Menkul Değerler A.Ş.):

Ad-Soyad	Görevi	Mesleki Tecrübesi (Yıl)
Gülşeyma Doğançay	Yönetim Kurulu Üyesi ve Genel Müdür	30
Nusret Hakan Özsoy	Genel Müdür Yardımcısı (Kurumsal Pazarlama)	30
Engin Küçük	Genel Müdür Yardımcısı (Global Online ve Türev Piyasalar)	31
Uluç Saka	Genel Müdür Yardımcısı (Mali ve İdari İşler)	33

Yönetim Kurulu (Global Menkul Değerler A.Ş.):

• Erol Göker (Yönetim Kurulu Başkanı): 1990 yılında Global Menkul Değerler'in kurucusu olarak Genel Müdürlük görevine başlamış ve halen Yönetim Kurulu Başkanı olarak görevini sürdürmektedir. Aynı zamanda Global Yatırım Holding A.Ş. Başkan Vekili'dir.
• Gökhan Özer (Yönetim Kurulu Başkan Vekili): 1991 yılında Global ailesine katılmış, 2007-2017 arasında Genel Müdürlük yapmış ve Mart 2017'den beri Yönetim Kurulu Başkan Vekili olarak görev yapmaktadır.
• Gülşeyma Doğançay (Yönetim Kurulu Üyesi ve Genel Müdür): 1994 yılında şirkette kariyerine başlamış, çeşitli kademelerde görev aldıktan sonra 1 Nisan 2017 tarihinde Genel Müdür olarak atanmıştır.
• Lütfü Hekimoğlu (Yönetim Kurulu Üyesi): Finans piyasalarında uzun yıllara dayanan üst düzey yöneticilik tecrübesine sahiptir.
• Selim Soydemir (Bağımsız Yönetim Kurulu Üyesi): Sermaye Piyasası Kurulu'nda (SPK) uzun yıllar çeşitli daire başkanlıkları ve danışmanlık görevlerinde bulunmuş bir akademisyendir.
• İlkay Arıkan (Bağımsız Yönetim Kurulu Üyesi): SPK'daki görevinin ardından 17 yıl Türkiye Sermaye Piyasaları Birliği'nde (TSPB) Genel Sekreterlik yapmıştır.

Finansal Performans (30.09.2025 İtibarıyla)

Grup, 2025 yılının ilk dokuz ayını TMS 29 enflasyon muhasebesi standartlarına göre hazırlanmış konsolide finansal tablolara göre zararla kapatmıştır.

Gelir Tablosu Analizi

• Hasılat: Grubun 1 Ocak - 30 Eylül 2025 dönemindeki net hasılatı, bir önceki yılın aynı dönemine benzer bir seviyede kalarak 20.306.117.962 TL olarak gerçekleşmiştir (2024/9A: 20.247.698.376 TL).
• Brüt Kâr: Satışların maliyetinin düşülmesinin ardından brüt kâr 520.993.686 TL olmuştur. Bu rakam, 2024'ün aynı dönemindeki 647.362.843 TL'lik brüt kâra göre bir düşüş göstermektedir.
• Faaliyet Giderleri: Dönem içinde genel yönetim giderleri %12 artışla 419,8 milyon TL'ye yükselmiştir. Pazarlama, satış ve dağıtım giderleri ise 45 milyon TL seviyesinde sabit kalmıştır.
• Esas Faaliyet Kârı: Faaliyet giderleri ve diğer gelir/giderler sonrası esas faaliyet kârı 147.359.472 TL olarak kaydedilmiştir. Bu rakam, bir önceki yılın aynı dönemindeki 306.624.888 TL'lik kârın oldukça altındadır.
• Net Dönem Zararı: Finansman giderleri ve 124,5 milyon TL'lik parasal kayıp sonrası, vergi öncesi zarar 8,3 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. 32,7 milyon TL'lik vergi gideri sonrası, 1 Ocak - 30 Eylül 2025 dönemi için konsolide net dönem zararı 40.984.551 TL olarak sonuçlanmıştır.

Bilanço Analizi

• Varlıklar: Grubun toplam varlıkları, 31 Aralık 2024 tarihindeki 2,98 milyar TL seviyesinden 30 Eylül 2025 itibarıyla 2,74 milyar TL'ye gerilemiştir. Bu düşüşte, nakit ve nakit benzerleri kalemindeki 928 milyon TL'den 253 milyon TL'ye olan gerileme etkili olmuştur.
• Yükümlülükler: Kısa vadeli yükümlülükler 2,35 milyar TL'den 2,15 milyar TL'ye düşmüştür. Toplam yükümlülükler 2,16 milyar TL'dir.
• Özkaynaklar: Ana ortaklığa ait özkaynaklar, 31 Aralık 2024'teki 616 milyon TL seviyesinden, dönem zararı etkisiyle 575 milyon TL'ye gerilemiştir. Ödenmiş sermaye 118 milyon TL'dir.

Temel Finansal Rasyolar

Şirket, faaliyet raporunda 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla Sermaye Yeterliliği rasyolarını aşağıdaki gibi açıklamıştır:

• Dönen Varlıklar / Kısa Vadeli Borçlar: 1,42
• Toplam Borçlar / Sermaye Yeterliliği Tabanı: 2,07

Faaliyet Alanları ve Performans

Bağlı Ortaklıklar

• Global MD Portföy Yönetimi A.Ş.: Kolektif ve bireysel portföy yönetimi hizmeti sunan şirket, 30 Eylül 2025 itibarıyla 9 çalışana sahiptir. Yönetimi altında kurucusu olduğu 12 Menkul Kıymet Yatırım Fonu, 2 Girişim Sermayesi Yatırım Fonu ve HDI Fiba Emeklilik'e ait 1 Emeklilik Yatırım Fonu bulunmaktadır.
  • Yönetilen Fonlardan Bazılarının 2025/3. Çeyrek Performansı: | Fon Adı | Büyüklük (Bin TL) | Getiri (%) | Karşılaştırma Ölçütü Getirisi (%) | | :--- | :--- | :--- | :--- | | Para Piyasası (TL) Fonu (ECB) | 740.966.528 | 37,43 | 37,59 | | Birinci Hisse Senedi Fonu (EC2) | 151.693.259 | 18,07 | 15,47 | | Algoritmik Model Hisse Senedi Fonu (GNH) | 33.163.728 | 26,16 | 21,53 | | Boğaziçi Serbest Fon (GZN) | 619.399.563 | 4,08 | 36,81 | | Dinamik Serbest (TL) Fon (GZM) | 33.087.626 | -14,08 | 36,81 |
• IEG-Global Kurumsal Finansman Danışmanlık A.Ş.: 2011 yılında Global Menkul Değerler ve Alman IEG Yatırım Bankacılığı Grubu arasında %50-%50 ortaklıkla kurulmuştur. Uluslararası şirket alım-satımları, birleşmeler ve stratejik danışmanlık hizmetleri sunmaktadır.
• Global Fintech Teknoloji Hizmetleri A.Ş.: 24 Nisan 2024 tarihinde 20.000.000 TL sermaye ile kurulmuştur.

Kurumsal Finansman Faaliyetleri

Kurumsal Finansman Birimi, 2025 yılının ilk dokuz ayında önemli faaliyetlere imza atmıştır:

• Toplam 20 adet Varlığa Dayalı Menkul Kıymet (VDMK) ve 13 adet özel sektör borçlanma aracı ihracına aracılık hizmeti sunulmuştur.
• Bu ihraçların toplam büyüklüğü yaklaşık 6 milyar 859 milyon TL olarak gerçekleşmiştir.
• Ocak 2025'te Armada Gıda Ticaret Sanayi A.Ş. halka arzı tamamlanmıştır. Halka arz büyüklüğü 2 milyar 199 milyon TL olmuş ve arza 1,27 kat talep gelmiştir.

Piyasa Değerlendirmesi ve Ekonomik Görünüm

Küresel ve Türkiye Ekonomisi

• Küresel Ekonomi: 2025 üçüncü çeyreğinde küresel büyüme beklentileri iyileşse de jeopolitik riskler (Orta Doğu) ve ABD-Çin ticaret gerilimi ön planda kalmıştır. ABD'nin Çin menşeli ürünlere %100'e varan ek gümrük vergileri getirmesi küresel tedarik zincirlerinde belirsizliği artırmıştır. 2025 geneli için dünya ekonomisi büyüme beklentisi %3,2 seviyesindedir.
• Türkiye Ekonomisi: Üçüncü çeyrekte sıkı para politikası ve enflasyonla mücadele ana gündem olmuştur. Eylül ayında yıllık TÜFE %33,3'e yükselmiştir. TCMB, politika faizini Temmuz'da %46'dan %43'e, Eylül'de ise %43'ten %40,5'e indirerek "temkinli ve kademeli normalleşme" sürecini başlatmıştır. Uluslararası kuruluşların Türkiye için 2025 büyüme beklentisi %3,5 civarındadır.

Sermaye Piyasaları Performansı (3. Çeyrek 2025)

• Pay Piyasası: Borsa İstanbul'da BIST100 endeksi dalgalı bir seyir izlemiştir. Ağustos ortasında 11.600 seviyesini test ederek tarihi zirvesini yenileyen endeks, Eylül'de 10.000 puan seviyelerine geri çekilmiştir. Çeyrek genelinde BIST100 endeksi TL bazında %10,72, USD bazında ise %5,97 oranında değer kazanmıştır. Günlük ortalama işlem hacmi 120-130 milyar TL bandında gerçekleşmiştir.
• Türev Araçlar Piyasası (VİOP): 2025 üçüncü çeyrek sonunda VİOP toplam işlem hacmi 34.544.519.125.128,50 TL olarak gerçekleşmiştir. Piyasa yapıcılık programında güncellemeler yapılmıştır.
• Borçlanma Araçları Piyasası: TCMB'nin faiz indirimleriyle 2 yıllık gösterge tahvilin bileşik faizi %42,68'den %39,68'e gerilerken, 5 yıllık gösterge tahvil faizi %35,50'den %36,62'ye yükselmiştir. Hazine, ikinci çeyrekte %83,09 iç borç çevirme oranı yakalamış, üçüncü çeyrekte ise döviz cinsi tahvil ihraçları gerçekleştirmiştir. Özel sektörün ilk 9 ayda ihraç ettiği borçlanma araçları tutarı 666 milyar TL olmuştur.
• Fon Piyasası: Portföy yönetim şirketi sayısı 87'ye, yönetilen toplam portföy büyüklüğü ise 2024 sonundaki 6,5 trilyon TL'den 2025 üçüncü çeyrek itibarıyla 10,6 trilyon TL'ye ulaşmıştır. Yatırım fonlarındaki müşteri sayısı 10,2 milyonu geçmiştir.

Kurumsal Yönetim ve İnsan Kaynakları

Kurumsal Yönetim ve Risk Yönetimi

Global Menkul Değerler, SPK Kurumsal Yönetim İlkeleri'ne uyum için azami özen göstermektedir. Bu kapsamda Yönetim Kurulu bünyesinde üç komite oluşturulmuştur:

• Kurumsal Yönetim Komitesi: Başkanlığını bağımsız üye İlkay Arıkan yapmaktadır.
• Denetim Komitesi: Başkanlığını bağımsız üye Selim Soydemir yapmaktadır.
• Riskin Erken Saptanması Komitesi: Başkanlığını bağımsız üye Selim Soydemir yapmaktadır.

Risk yönetimi ve iç kontrol faaliyetleri, doğrudan Yönetim Kurulu'na bağlı Denetim ve Risk Yönetimi Birimi tarafından yürütülmektedir. Şirket, 2024 yılında Borsa İstanbul tarafından depo şartı ihlali ve eksik kullanıcı bildirimi gerekçeleriyle toplamda 2.285.242 TL idari para cezasına çarptırılmış ve bu cezaları ödemiştir.

İnsan Kaynakları İstatistikleri (30.09.2025)

Grup (Global Menkul Değerler ve Global MD Portföy Yönetimi) konsolide çalışan verileri aşağıdaki gibidir:

• Toplam Çalışan Sayısı: 127 (86 erkek, 41 kadın)
• Yaş Ortalaması: 39
• Kıdem Yılı Ortalaması: 10 yıl
• Eğitim Durumu: %10 Yüksek Lisans, %79 Lisans mezunu
• Personel Devir Oranı: %22,1 (Ocak-Eylül 2025)
• Sosyal Sorumluluk: AİP Vakfı aracılığı ile 50 öğrenciye burs imkanı sağlanmaktadır. Ayrıca, finansal okuryazarlığa katkı amacıyla online eğitimler ve kariyer günleri düzenlenmektedir.