🔴🇹🇷 #BANVT | Banvit Bandırma 2025/9 Bilanço Analizi | Milyarlarca Liralık Eksiye Dönüş 🧿

 

Kârdan Zarara: Gıda Devi Banvit'in Raporlarındaki Gizli Hikaye

1.0 Giriş: Okuyucuyu Konuya Çeken Bir Başlangıç

Türkiye'de hemen her mutfağın tanıdığı, sofraların vazgeçilmez markası Banvit, kamuoyundaki sağlam imajının ardında, finansal tablolarında fırtınalı bir hava yaşıyor. Şirketin son raporları, ilk bakışta görünen rakamların çok ötesinde, bir gıda devini sınayan baskıları, operasyonel zorlukları ve geleceğe yönelik atılan cesur adımları barındıran karmaşık bir hikayeyi ortaya koyuyor. Bu analiz, basit bir bulgular listesi değil; Banvit'in sessiz sedasız yaşadığı bu çalkantılı dönemin en kritik dönemeçlerini mercek altına alan derinlemesine bir incelemedir.

2.0 Devasa Kâr Salınımı: Milyarlarca Liralık Eksiye Dönüş

Raporların en sarsıcı gerçeği, şirketin kârlılığında bir yılda yaşadığı baş döndürücü düşüş. Rakamlar, bu dramatik dönüşümü net bir şekilde gözler önüne seriyor:

• 1 Ocak - 30 Eylül 2024 Net Kârı: 4.455.119.518 TL
• 1 Ocak - 30 Eylül 2025 Net Zararı: -966.692.542 TL

Geçen yılın aynı döneminde 4,4 milyar TL'nin üzerinde kâr açıklayan şirket, bu yıl yaklaşık 1 milyar TL zarara geçmiş durumda. Bu, toplamda 5,4 milyar liralık devasa bir finansal salınıma işaret ediyor. İşin daha da şaşırtıcı yanı ise, bu olumsuz tablonun şirketin daha fazla piliç eti üretmesine rağmen ortaya çıkması. Faaliyet raporuna göre Banvit'in mamul piliç eti üretimi, geçen yılın aynı dönemine göre %7,8 oranında arttı.

Peki, üretim artarken kâr nasıl buharlaştı? Cevap, "satışların maliyeti" kaleminde gizli. Finansal veriler, şirketin kâr marjının nasıl eridiğini açıkça gösteriyor:

• 2024'te satışların maliyeti, hasılatın %75,1'ine denk geliyordu.
• 2025'te ise bu oran %94,9'a fırladı.

Basit bir ifadeyle, Banvit sattığı her 100 TL'lik ürün için geçen yıl 75 TL harcarken, bu yıl 95 TL harcamak zorunda kaldı. Bu durum, artan üretim ve satış maliyetlerinin kârlılığı neredeyse tamamen yok ettiğini ve şirketi ciddi bir operasyonel baskı altına soktuğunu gösteriyor.

3.0 Gündeme Düşen Ceza: 947 Milyon TL'lik Rekabet İhlali

Finansal tablolardaki bu olumsuz seyre ek olarak, şirket gündemi sarsan dev bir idari para cezasıyla da yüzleşiyor. Rekabet Kurumu, "rekabete aykırı bilgi değişimine taraf olmak" gerekçesiyle Banvit'e tam olarak 947.305.871,90 TL tutarında bir ceza kesti.

Bu cezanın büyüklüğünü anlamak için şu karşılaştırma yeterli: Kesilen ceza, şirketin ilk 9 ayda açıkladığı net zararın neredeyse tamamına eşit. Rekabet Kurulu'nun 18 Eylül 2025'te aldığı bu karara ilişkin gerekçeli kararın raporlama tarihi itibarıyla henüz şirkete tebliğ edilmemiş olması, konunun finansal tablolarda neden bir "koşullu yükümlülük" olarak izlendiğini açıklıyor. Bu durum, cezanın ilerleyen dönemlerde finansal tablolar üzerinde ek bir baskı yaratma potansiyeli taşıdığını gösteriyor.

4.0 Zıt Yönlü Trendler: İç Pazar Güldürüyor, İhracat Düşündürüyor

Banvit'in satış performansı, iki farklı pazarın zıt yönlü hikayesini anlatıyor. Yurt içi satışlar artış gösterirken, ihracat rakamları ciddi bir gerileme yaşıyor.

• Yurt İçi Satışlar (İlk 9 Ay): 2024'e kıyasla %16,2'lik nominal artış.
• Yurt Dışı Satışlar (İlk 9 Ay): 2024'e kıyasla %22,3'lük nominal azalış.

Yüksek enflasyon ortamında bu "nominal" (enflasyondan arındırılmamış) rakamlar, yurt içi büyümenin aslında daha mütevazı olduğunu, ihracattaki %22,3'lük düşüşün ise çok daha sert bir gerilemeye işaret ettiğini gösteriyor. Bu ayrışma, Banvit'in istikrar için giderek daha fazla iç pazara yaslandığına işaret ediyor. Uluslararası arenadaki zorluklar devam ederse veya iç rekabet kızışırsa bu durum potansiyel bir risk unsuru taşıyabilir.

5.0 Rakamların Ötesinde: Yeşil ve Sorumlu Bir Gelecek Vizyonu

Finansal tablolardaki bu çalkantılı seyre rağmen, raporların bir diğer yüzü şirketin sürdürülebilirlik alanındaki kararlı ve somut adımlarını gösteriyor. Banvit, mevcut zorluklara karşın geleceğe yatırım yapmaktan çekinmiyor. İşte öne çıkan bazı etkileyici projeler:

• Banvit BRF Ormanları: Dört yıl gibi kısa bir sürede 5 farklı bölgede ağaçlandırma projeleri hayata geçirildi ve toplamda 60.000 ağaca ulaşıldı.
• Yenilenebilir Enerji: 2025 yılında üretim tesislerinde kullanılan toplam 50.916 MWh elektriğin tamamı, I-REC sertifikalı yenilenebilir kaynaklardan sağlandı.
• Sıfır Atık Taahhüdü: Şirketin tüm tesisleri, Çevre, Şehircilik ve İklim Değişikliği Bakanlığı tarafından verilen "Sıfır Atık" belgeleriyle faaliyet gösteriyor.
• Gıda İsrafıyla Mücadele: Özellikle çocuklarda ve ailelerde farkındalık yaratmayı hedefleyen "Akıllı Çocuk Sofrası" projesi ve KidZania'da kurulan "Banvit Sürdürülebilir Gıda Merkezi" ile gıda israfına karşı aktif bir duruş sergileniyor.

6.0 Sonuç: Zorluklar ve Fırsatlar Arasında Bir Dev

Banvit'in son raporları, şirketin karmaşık bir dönemden geçtiğini açıkça ortaya koyuyor. Bir yanda milyarlarca liralık kârın zarara dönüşmesi ve rekor bir ceza, diğer yanda iç pazardaki büyüme ve sürdürülebilirlik alanında atılan güçlü adımlar... Bu tablo, şirketin hem mevcut zorluklarla mücadele ettiğini hem de uzun vadeli vizyonuna sadık kalarak geleceğe yatırım yaptığını gösteriyor.

Peki, sizce yaşanan bu finansal zorluklar karşısında şirketin sürdürülebilirlik alanındaki kararlı adımları, uzun vadeli başarının anahtarı olabilir mi?

Banvit A.Ş. 30 Eylül 2025 Dönemi Finansal ve Operasyonel Durum Raporu

Yönetici Özeti

Bu rapor, Banvit Bandırma Vitaminli Yem Sanayi A.Ş.'nin 30 Eylül 2025'te sona eren dokuz aylık döneme ait finansal ve operasyonel performansını özetlemektedir. Şirket, bu dönemde önemli bir kârlılık düşüşü yaşamış ve 966,7 milyon TL net zarar açıklamıştır; bu durum, bir önceki yılın aynı döneminde elde edilen 4,46 milyar TL'lik net kâr ile keskin bir tezat oluşturmaktadır. Hasılat 30,1 milyar TL'den 24,7 milyar TL'ye gerilerken, brüt kâr 7,5 milyar TL'den 1,25 milyar TL'ye düşmüştür.

Operasyonel tarafta, mamul piliç eti üretimi %7,8, ileri işlenmiş ürün üretimi ise %4,8 oranında artış göstermiştir. Yurt içi satışlarda nominal bazda büyüme kaydedilirken, ihracat gelirlerinde belirgin bir daralma yaşanmıştır. Bu dönemde en dikkat çekici gelişmelerden biri, Rekabet Kurulu tarafından Şirket'e kesilen 947,3 milyon TL tutarındaki idari para cezasıdır. Bu ceza, raporlama tarihi itibarıyla koşullu yükümlülük olarak sınıflandırılmış ve finansal tablolara bir karşılık ayrılmamıştır.

Şirket, 115 milyon TL'lik yatırım harcaması yaparak büyüme odaklı stratejisini sürdürmüş, 2024 yılı için kâr payı dağıtmama kararı almıştır. Sürdürülebilirlik, ana ortak BRF'nin küresel platformu çerçevesinde temel bir öncelik olmaya devam etmektedir. Özellikle geri dönüştürülebilir ambalaj, ağaçlandırma ve hayvan refahı konularında önemli adımlar atılmıştır.

I. Finansal Performans Analizi

Şirket'in 2025 yılının ilk dokuz aylık finansal performansı, bir önceki yılın aynı dönemine kıyasla belirgin bir zayıflama göstermektedir. Hem gelirler hem de kârlılık marjları ciddi ölçüde gerilemiştir.

1. Gelir Tablosu ve Kârlılık

1 Ocak - 30 Eylül 2025 döneminde Şirket, 24,66 milyar TL net hasılat elde etmiştir. Bu rakam, önceki yılın aynı dönemindeki 30,06 milyar TL'lik hasılata göre %17,9'luk bir düşüşe işaret etmektedir. Satışların maliyetindeki artışın hasılattaki düşüşle birleşmesi, brüt kârın 7,48 milyar TL'den 1,25 milyar TL'ye gerilemesine neden olmuştur.

Dönem, 4,46 milyar TL'lik net kârdan 966,7 milyon TL'lik net zarara geçişle sonuçlanmıştır. Bu negatif dönüşümde, azalan brüt kârın yanı sıra artan genel yönetim ve pazarlama giderleri de etkili olmuştur.

Karşılaştırmalı Gelir Tablosu Özeti (1 Ocak - 30 Eylül Dönemleri)

Kalem	2025 (TL)	2024 (TL)	Değişim
Hasılat	24.662.505.760	30.061.125.493	-17,9%
Brüt Kar	1.252.390.526	7.477.203.472	-83,2%
Esas Faaliyet Karı/(Zararı)	(1.090.888.165)	5.507.617.644	-
Net Dönem Karı/(Zararı)	(966.692.542)	4.455.119.518	-
Pay Başına Kazanç/(Kayıp)	(9,66465)	44,54069	-

Önemli Kârlılık Oranları

Oran	1 Ocak – 30 Eylül 2025	01 Ocak – 30 Eylül 2024
Brüt Kar Marjı	5,08%	24,87%
FAVÖK Marjı	0,40%	22,04%
Net Kar/(Zarar) Marjı	-3,92%	14,82%

2. Finansal Durum Tablosu (Bilanço)

30 Eylül 2025 itibarıyla Şirket'in toplam varlıkları 23,09 milyar TL olarak gerçekleşmiş olup, 31 Aralık 2024 sonundaki 23,59 milyar TL'lik seviyeye göre hafif bir azalma göstermiştir.

• Varlıklar: Dönen varlıklar 15,75 milyar TL ile toplam varlıkların büyük bir kısmını oluşturmaktadır. Nakit ve nakit benzerleri 6,65 milyar TL'den 6,12 milyar TL'ye gerilemiştir.
• Yükümlülükler: Kısa vadeli yükümlülükler 9,74 milyar TL'den 10,46 milyar TL'ye yükselmiştir. Bu artışta, kısa vadeli borçlanmaların 2,26 milyar TL'den 3,80 milyar TL'ye çıkması etkili olmuştur.
• Özkaynaklar: Toplam özkaynaklar, dönem zararı ve diğer hareketlerin etkisiyle 12,55 milyar TL'den 11,58 milyar TL'ye düşmüştür.

3. Nakit Akışı

Dönemin en dikkat çekici finansal göstergelerinden biri, işletme faaliyetlerinden kaynaklanan nakit akışıdır. Şirket, 2025'in ilk dokuz ayında işletme faaliyetlerinden 1,06 milyar TL negatif nakit akışı üretmiştir. Bu durum, önceki yılın aynı döneminde elde edilen 4,16 milyar TL'lik pozitif nakit akışıyla tam bir tezat oluşturmaktadır. Yatırım faaliyetlerinden 1 milyar TL, finansman faaliyetlerinden ise 3 milyar TL nakit çıkışı yaşanmıştır.

II. Operasyonel Gelişmeler ve Satış Analizi

Finansal tablolardaki zayıflamaya karşın, Şirket üretim hacmini artırmaya ve pazar konumunu güçlendirmeye yönelik faaliyetlerini sürdürmüştür.

1. Üretim ve Yatırımlar

• Üretim Artışı: 2025 yılının ilk dokuz ayında, bir önceki yıla göre mamul piliç eti üretimi %7,8, ileri işlenmiş ürünlerin üretimi ise %4,8 oranında artmıştır.
• Yatırım Harcamaları: Dönem içinde toplam 115.066.040 TL tutarında yatırım harcaması yapılmıştır. Bu rakam, önceki yılın aynı dönemindeki 31.112.634 TL'lik yatırımın oldukça üzerindedir.

2. Satış Performansı (Nominal Değerler)

Nominal değerler üzerinden yapılan analiz, yurt içi ve yurt dışı pazarlar arasında farklılaşan bir performansı ortaya koymaktadır.

• Yurt İçi Satışlar: Yurt içi pazarda güçlü bir büyüme ivmesi yakalanmıştır.
  • 2025 3. Çeyrek vs. 2024 3. Çeyrek: Net ciroda %14,8 artış.
  • 2025 İlk 9 Ay vs. 2024 İlk 9 Ay: Net ciroda %16,2 artış.
• Yurt Dışı Satışlar (İhracat): İhracat pazarlarında önemli bir daralma gözlenmiştir.
  • 2025 3. Çeyrek vs. 2024 3. Çeyrek: Net ciroda %21,7 azalış.
  • 2025 İlk 9 Ay vs. 2024 İlk 9 Ay: Net ciroda %22,3 azalış.

3. Araştırma ve Geliştirme (Ar-Ge)

Şirket, tüketici taleplerini karşılamak amacıyla ürün geliştirme faaliyetlerine devam etmiştir.

• 01.01.2025 – 30.09.2025 döneminde 15 adet yeni ürün ve 25 adet yeni ambalaj geliştirilmiştir.
• Geri dönüştürülebilir malzemeden üretilen ambalajların kullanım oranı %92,54 olarak gerçekleşmiştir.

III. Kurumsal Yönetim ve Stratejik Konular

1. Şirket ve Yönetim Yapısı

• Ortaklık Yapısı: 30 Eylül 2025 itibarıyla Şirket sermayesinin %91,71'i TBQ Foods GMBH'ye, %8,29'u ise halka açık diğer ortaklara aittir.
• Yönetim Kurulu Değişiklikleri: Raporlama dönemi sonrası 10 Ekim 2025'te Yönetim Kurulu Başkanı Igor Fonseca Marti ve Başkan Yardımcısı Bruno Machado Ferla istifa etmiş, yerlerine Heraldo Geres ve Tang David atanmıştır. Bu atamalar ilk genel kurulun onayına sunulacaktır.
• Ücret Politikası: 22 Mayıs 2025 tarihli Genel Kurul'da, Bağımsız Yönetim Kurulu üyelerine aylık brüt 116.250 TL huzur hakkı ödenmesine karar verilmiştir. 2025'in ilk dokuz ayında üst düzey yöneticilere ve yönetim kurulu üyelerine sağlanan toplam fayda tutarı 136,9 milyon TL'dir.

2. Kâr Dağıtım Politikası

22 Mayıs 2025 tarihli Olağan Genel Kurul toplantısında, Yönetim Kurulu'nun 2024 yılı faaliyetleri sonucunda elde edilen kârın dağıtılmamasına yönelik teklifi kabul edilmiştir.

3. Risk Yönetimi ve Hukuki Gelişmeler

• Rekabet Kurulu Cezası: En önemli hukuki gelişme, Rekabet Kurulu'nun 18 Eylül 2025 tarihli kararıdır. Kurul, Şirket'in 4054 sayılı Rekabetin Korunması Hakkında Kanun'un 4. maddesini ihlal ettiğine hükmederek 947.305.871,90 TL idari para cezası uygulamıştır.
• Muhasebe Yaklaşımı: Gerekçeli kararın henüz tebliğ edilmemiş olması ve hukuk danışmanlarının dava sürecine ilişkin net bir değerlendirme yapamaması nedeniyle, bu tutar için TMS 37 standardı uyarınca finansal tablolarda karşılık ayrılmamış ve konu koşullu yükümlülük olarak açıklanmıştır.
• Döviz Kuru Riski: 30 Eylül 2025 itibarıyla Şirket'in 226,6 milyon TL net yabancı para yükümlülüğü bulunmaktadır. Bu pozisyon, ABD Doları varlıkları ve Avro yükümlülüklerinden kaynaklanmaktadır.

IV. Sürdürülebilirlik Stratejisi ve Girişimler

Banvit, ana şirketi BRF'nin küresel sürdürülebilirlik platformu çerçevesinde çevresel, sosyal ve yönetişim (ÇSY) ilkelerini iş stratejisinin merkezine yerleştirmiştir.

1. BRF Sürdürülebilirlik Platformu ve Hedefler

Strateji, altı ana başlık etrafında şekillenmektedir:

1. İklim Değişikliği
2. Sürdürülebilir Tedarik
3. Hayvan Refahı
4. Sosyal Etki
5. Doğal Kaynaklar
6. Atık ve Ambalaj

BRF'nin "Net Sıfır" hedefi 2050 olarak belirlenmiş olup, 2032 yılına kadar Kapsam 1 ve 2 emisyonlarını %51, Kapsam 3 emisyonlarını ise %35,7 oranında azaltma taahhüdü bulunmaktadır.

2. Öne Çıkan Çalışmalar

• Hayvan Refahı: 2024 itibarıyla tüm kümes hayvanı işleme birimlerinde %100 hayvan refahı sertifikasyonu sağlanmıştır.
• Çevre Yönetimi:
  • Ağaçlandırma: "Banvit BRF Ormanları" projesi 4. yılında 5 farklı bölgede toplam 60.000 ağaca ulaşmıştır.
  • Su Yönetimi: Bandırma'daki "Atık Su Geri Kazanım Tesisi" ile su kaynakları korunmaktadır.
  • Yenilenebilir Enerji: 2025 yılında Türkiye genelindeki tesislerde tüketilen 50.916 MWh elektrik enerjisi, I-REC sertifikalı yenilenebilir kaynaklardan temin edilmiştir.
  • Atık Yönetimi: Tüm tesisler "Sıfır Atık" belgelerine sahiptir.
• Sosyal Sorumluluk ve Çalışanlar:
  • Gıda İsrafı: "Akıllı Çocuk Sofrası" projesi ve KidZania'da kurulan "Banvit Sürdürülebilir Gıda Merkezi" ile gıda israfına karşı bilinçlendirme çalışmaları yürütülmektedir.
  • Toplumsal Cinsiyet Eşitliği: "Kadın Olarak Liderlik Et" programı ile kadın çalışanların kariyer gelişimi desteklenmektedir. 2025 üçüncü çeyrek itibarıyla kadın çalışan oranı %31'dir.
  • İş Sağlığı ve Güvenliği (İSG): Çalışan güvenliği küresel bir öncelik olup, her yıl "Dünya İş Sağlığı ve Güvenliği Haftası" kapsamında çeşitli etkinlikler düzenlenmektedir.