Bir Finansal Raporun Perde Arkası: Merko Gıda Hakkında Muhtemelen Bilmediğiniz 5 Gerçek
Giriş: Rakamların Ötesindeki Hikaye
Finansal raporlar, çoğu zaman rakamlar, tablolar ve yasal beyanlarla dolu, anlaşılması güç belgeler olarak görülür. Ancak bu belgelerin satır aralarına dikkatle bakıldığında, bir şirketin sadece finansal sağlığı değil, aynı zamanda stratejisi, vizyonu ve karakteri hakkında da şaşırtıcı hikayeler keşfedilebilir. Merko Gıda'nın 2023 yılı faaliyet raporu da tam olarak böyle bir hikaye barındırıyor. Bu yazıda, şirketin kamuya açık belgelerinden derlediğimiz, pek bilinmeyen ve iş dünyasına dair önemli ipuçları taşıyan beş ilgi çekici gerçeği sizin için bir araya getirdik.
1. Yönetimdeki Sinerji: Liderler Birden Fazla Şapkaya Sahip
Bir şirketin yönetim kurulu yapısı, genellikle stratejik yönü hakkında önemli sinyaller verir. Merko Gıda'da bu yapı, grup şirketleri arasında dikkat çekici derecede sıkı bir koordinasyon olduğunu gösteriyor. Yönetim Kurulu Başkanı Alistair Baran Blake, Merko Gıda'daki görevinin yanı sıra aynı zamanda Frigo-Pak Gıda ve Merko Holding'de de Yönetim Kurulu Başkanı olarak görev yapmaktadır. Blake, bu görevlerine ek olarak uluslararası bir sorumluluk olan Akdeniz Uluslararası Domates İşleyicileri Derneği (AMITOM) başkanlığını da yürütmektedir.
Bu sinerji sadece tepe yönetimle sınırlı değil. Başkan Vekili İsmail Aksaç, Merko'daki pozisyonuna ek olarak Frigo-Pak'ta da Yönetim Kurulu Başkan Vekilliği görevini üstleniyor. Benzer şekilde, Yönetim Kurulu Üyesi ve Genel Müdür Hüsnü Hakan Güner de Frigo-Pak'ta Yönetim Kurulu Üyeliği ve Mali İşler Müdürlüğü gibi tamamlayıcı görevler yürütmektedir. Stratejik entegrasyonun ne kadar derin olduğunu gösteren en güçlü kanıt ise Bağımsız Yönetim Kurulu Üyeleri Hüseyin Günhan Kayır ve Merve Uçar'ın, aynı zamanda Frigo-Pak Gıda'da da bağımsız üye olarak görev yapmasıdır. Bu durum, iki şirket arasındaki stratejik bütünlüğün sadece icra seviyesinde kalmayıp, kurumsal yönetim ve denetim düzeyinde de tam bir uyum içinde olduğunu ortaya koymaktadır.
2. Sadece Domates Değil, Aynı Zamanda Ortaklık Yetiştiriyorlar
Merko Gıda'nın hammadde tedarik süreci, basit bir alım-satım ilişkisinin çok ötesinde. Şirket, başarısının temelini çiftçilerle kurduğu güçlü ortaklığa dayandıran "sözleşmeli tarım modeli" ile çalışıyor. Bu model kapsamında Merko, sezon başında çiftçilerle anlaşarak onlara sadece alım garantisi vermekle kalmıyor, aynı zamanda tohum seçiminden hasada kadar tüm süreçlerde teknik destek sağlıyor.
Bu kritik destek, şirketin bünyesindeki "Merko Ziraat Ekibi" tarafından sağlanıyor. Ekip, verimliliği ve kaliteyi en üst düzeye çıkarmak için "Unilever’in başlatmış olduğu Sürdürülebilir Tarım Takip Sistemi – MUDDY BOOTS" gibi modern programları kullanıyor. Bu yaklaşım, sadece son ürünün kalitesini güvence altına almakla kalmıyor, aynı zamanda sürdürülebilir tarım uygulamalarını teşvik ederek uzun vadeli bir değer zinciri oluşturuyor. Şirketin faaliyet raporunda da belirtilen "Hammadde Temini ve Fiyat Dalgalanmaları" gibi sektörel riskler göz önüne alındığında, bu modelin aynı zamanda tedarik zinciri istikrarını sağlayan kritik bir risk yönetimi stratejisi olduğu açıktır. Şirketin misyonu da bu felsefeyi özetliyor:
“Konusunda en verimli üretici olmak, müşterilere, ortaklarına, çalışanlarına, komşularına ve çevreye en üst düzeyde saygıyı göstermektir”.
3. Domatesin Küresel Pasaportu: Helal, Kosher ve BRC Sertifikaları
Merko, üretimini sadece yerel pazarlar için yapmıyor; aynı zamanda ürünlerini dünyanın dört bir yanına ulaştıran küresel bir oyuncu. Faaliyet raporuna göre şirket, geniş bir coğrafyaya ihracat gerçekleştiriyor. Özellikle Japonya, Rusya, Almanya ve İtalya gibi zorlu ve rekabetçi pazarlardaki varlığı, şirketin küresel ayak izinin ne kadar geniş olduğunu gösteriyor.
Bu geniş coğrafyaya erişimin arkasındaki sır ise şirketin sahip olduğu uluslararası geçerliliğe sahip sertifikalarda yatıyor. Merko'nun portföyünde bulunan Unilever Sürdürülebilir Tarım Kodu, BRC (Uluslararası Gıda Güvenlik Sertifikası), Helal (İslami Kurallara Uygunluk) ve Kosher (Musevi Kurallara Uygunluk) belgeleri, şirketin ürünlerinin sadece kaliteli değil, aynı zamanda farklı kültürlerin ve pazarların katı standartlarına uygun olduğunu da kanıtlıyor. Bu sertifikasyonlar, Merko'nun küresel pazarlardaki esnekliğini ve rekabet gücünü artıran birer pasaport niteliği taşıyor.
4. Asıl Patron Halka Açık: Şaşırtıcı Ortaklık Yapısı
Büyük sanayi şirketleri genellikle güçlü bir ana ortak veya aile tarafından kontrol edilir imajına sahiptir. Ancak Merko Gıda'nın ortaklık yapısı bu genel kanıyı yıkan, oldukça şaşırtıcı bir tablo sunuyor. 30 Eylül 2023 tarihi itibarıyla şirketin ortaklık yapısı şu şekildedir:
- AG Girişim Holding A.Ş.: %14,23
- Merko Holding A.Ş.: %5,71
- Diğer (Halka Açık): %80,06
Bu rakamlar, Merko Gıda hisselerinin %80'inden fazlasının halka açık olduğunu, yani geniş bir yatırımcı tabanına dağıldığını gösteriyor. Bu durum, şirketin yönetiminin tek bir baskın ortağa değil, binlerce farklı yatırımcıya karşı sorumlu olduğu anlamına geliyor ve şeffaflık ile kurumsal yönetim ilkelerine bağlılığın önemini bir kez daha vurguluyor.
5. Sessiz Yılların Ardından Gelen Yatırım Patlaması
Bir şirketin yatırım harcamaları, geleceğe yönelik vizyonu ve büyüme iştahı hakkında en net verileri sunar. Merko Gıda'nın son yıllardaki yatırım tablosu, şirketin stratejisinde çarpıcı bir değişime işaret ediyor. 2019 yılında 3.211 USD gibi oldukça mütevazı bir yatırım rakamı görülürken, takip eden yıllarda ibre tamamen değişiyor.
Şirket, Temmuz 2021 - Haziran 2022 mali yılında 1,1 milyon USD'yi aşan bir yatırım gerçekleştirmiş, sonraki Temmuz 2022 - Haziran 2023 mali yılında ise bu rakamı daha da yukarı taşıyarak yıllık 2,2 milyon USD'nin üzerinde yatırım yapmaya başlamıştır. Sessiz geçen yılların ardından gelen bu agresif yatırım hamlesi, Merko Gıda'nın modernizasyon, kapasite artırımı ve rekabet gücünü pekiştirme konusundaki kararlılığının somut bir göstergesi olarak yorumlanabilir.
Sonuç: Rakamların Fısıldadığı Strateji
Merko Gıda'nın faaliyet raporunun derinliklerine indiğimizde gördüklerimiz, basit finansal verilerin çok ötesinde. Birbiriyle entegre bir liderlik yapısı, çiftçilerle kurulan sürdürülebilir ortaklıklar, küresel pazarlara erişimi sağlayan uluslararası standartlar, geniş tabanlı halka açık ortaklık yapısı ve geleceğe dönük cesur yatırım hamleleri... Tüm bu unsurlar bir araya geldiğinde, bir finansal raporun sadece geçmişin bir kaydı değil, aynı zamanda geleceğe dair ipuçları barındıran stratejik bir belge olduğunu anlıyoruz.
Bir dahaki sefere bir şirketin raporuna göz attığınızda, rakamların arkasında hangi gizli hikayeleri arayacaksınız?
MERKO GIDA SANAYİ VE TİCARET A.Ş. 30 Eylül 2025 Faaliyet Raporu ve Finansal Tablolar Analizi
Yönetici Özeti
Bu brifing belgesi, Merko Gıda Sanayi ve Ticaret A.Ş.'nin 01.07.2025 - 30.09.2025 dönemine ait faaliyet raporu ve solo mali tablolarına dayanarak şirketin kurumsal yapısı, operasyonel faaliyetleri, pazar konumu ve finansal performansı hakkında kapsamlı bir analiz sunmaktadır.
Dönemin en kritik gelişmesi, AG Girişim Holding A.Ş.'ye yapılan tahsisli sermaye artırımıdır. Şirket, 101.125.612 TL olan çıkarılmış sermayesini 13.997.760,35 TL artırarak 115.123.372,35 TL'ye yükseltmiş ve bu işlem sonucunda 250.000.000 TL'lik bir kaynak girişi sağlamıştır. Finansal olarak, şirket 30 Eylül 2025'te sona eren üç aylık dönemde 22.578.302 TL net zarar açıklamıştır. Bu, önceki yılın aynı döneminde kaydedilen 12.529.347 TL'lik net kâra kıyasla önemli bir düşüşü göstermektedir.
Operasyonel tarafta, aseptik küp domates üretimi bir önceki yılın aynı dönemine göre %73,3 artarken, aseptik domates salçası üretimi %23,4 azalmıştır. Toplam satışlar (USD bazında) %34,9 düşüşle 2,09 milyon USD olarak gerçekleşmiştir. Şirket, küresel domates salçası pazarının yıllık %3,1 büyüme potansiyeline sahip olduğunu belirtmekle birlikte, hammadde teminindeki zorluklar, maliyet artışları ve ihracat engelleri gibi sektörel risklerin farkındadır.
Kurumsal yönetim yapısı, Denetimden Sorumlu Komite, Kurumsal Yönetim Komitesi ve Riskin Erken Saptanması Komitesi gibi komitelerle güçlendirilmiştir. Şirket, Unilever ve Gulf Sigorta ile ilgili devam eden önemli davalarla ilişkili hukuki risklerle karşı karşıyadır. Bu davalar, 2013 yılında Yalova'daki bir antrepoda çıkan yangından kaynaklanmaktadır.
1. Kurumsal Yapı ve Yönetim
1.1. Şirket Profili
Merko Gıda Sanayi ve Ticaret A.Ş., 1982 yılında domates salçası ve küp domates üretimi amacıyla kurulmuştur. Şirketin üretim faaliyetleri, Bursa'nın Mustafakemalpaşa ilçesindeki Tepecik bölgesinde yer alan, mülkiyeti kendisine ait fabrikada yürütülmektedir. Bu tesis 72.587 metrekare arazi üzerine kurulu olup, 8.778 metrekare kapalı alana ve 180.000 ton domates işleme kapasitesine sahiptir.
Ünvan | Merko Gıda Sanayi ve Ticaret A.Ş. |
Merkez | İstanbul |
Fabrika | Bursa / Mustafakemalpaşa |
Vergi Numarası | 6170041354 |
Ticaret Sicil Numarası | 191557 |
Ortalama Personel Sayısı (30.09.2025) | 126 |
1.2. Yönetim Kurulu
Yönetim Kurulu üyeleri, 10.02.2025 tarihinde yapılan Olağan Genel Kurul toplantısında seçilmiş olup, görev süreleri 10.02.2028 tarihine kadar 3 yıldır.
Görev | Adı Soyadı / Temsil Edilen Kurum | Seçilme Tarihi | Diğer Önemli Görevler |
Başkan | Alistair Baran BLAKE | 10.02.2025 | Frigo-Pak Gıda YK Başkanı ve Genel Müdürü; Merko Holding YK Başkanı; AMITOM Başkanı; SALKONDER YK Üyesi. |
Başkan Vekili | AG Girişim Holding A.Ş. (Temsilci: İsmail AKSAÇ) | 10.02.2025 | Frigo-Pak Gıda YK Başkan Vekili; AG Girişim Holding A.Ş. YK Başkan Vekili. |
Üye / Genel Müdür | Hüsnü Hakan GÜNER | 10.02.2025 | Frigo-Pak Gıda YK Üyesi ve Mali İşler Müdürü; SMMM. |
Bağımsız Üye | Hüseyin Günhan KAYIR | 10.02.2025 | Frigo-Pak Gıda Bağımsız YK Üyesi. |
Bağımsız Üye | Merve UÇAR | 10.02.2025 | Frigo-Pak Gıda Bağımsız YK Üyesi; Güven Hukuk Bürosu Kurucu Ortağı; TRC Grup Avukatı. |
1.3. Kurumsal Yönetim ve Komiteler
Şirket bünyesinde, Yönetim Kurulu tarafından 20.02.2025 tarihli kararla üyeleri belirlenen üç ana komite bulunmaktadır. Aday Gösterme Komitesi ve Ücret Komitesi'nin görevleri, Kurumsal Yönetim Komitesi tarafından yerine getirilmektedir.
Komite Adı | Başkan | Üyeler |
Kurumsal Yönetim Komitesi | Merve UÇAR (Bağımsız Üye) | Hüseyin Günhan KAYIR (Bağımsız Üye), Özcan CAN (Yatırımcı İlişkileri Yöneticisi) |
Denetimden Sorumlu Komite | Hüseyin Günhan KAYIR (Bağımsız Üye) | Merve UÇAR (Bağımsız Üye) |
Riskin Erken Saptanması Komitesi | Hüseyin Günhan KAYIR (Bağımsız Üye) | Merve UÇAR (Bağımsız Üye) |
- Kurumsal Yönetim Komitesi: Şirketin kurumsal yönetim ilkelerine uyumunu izler, iyileştirme önerilerinde bulunur ve yatırımcı ilişkileri çalışmalarını yürütür.
- Denetimden Sorumlu Komite: Şirketin muhasebe sistemi, finansal raporlama, kamuya açıklama ve iç kontrol sistemlerinin işleyişinin gözetimini sağlar. Bağımsız denetim kuruluşunu belirleyerek yönetim kurulunun onayına sunar.
- Riskin Erken Saptanması Komitesi: Şirketin varlığını tehlikeye düşürebilecek stratejik, operasyonel, finansal ve hukuki risklerin erken teşhisi, değerlendirilmesi ve yönetilmesi amacıyla çalışmalar yapar. İlgili dönemde yılda en az 6 kez toplanır ve 9 adet karar alarak yönetim kuruluna sunmuştur.
2. Faaliyetler ve Pazar Analizi
2.1. Ana Faaliyet Alanı ve Üretim Süreci
Merko Gıda, aseptik küp domates, salça ve teneke kutuda küp domates üretimi yapmaktadır. Üretimde kullanılan domatesler, sözleşmeli tarım modeli ile bölgedeki çiftçilerden tedarik edilmektedir. Şirket, sezonun erken başlaması amacıyla ilk hammaddeyi Ege bölgesinden temin etmektedir.
- Üretim Süreci: Ağustos-Eylül aylarında toplanan domatesler fabrikada işlenerek salça ve küp domates haline getirilir. Ürünler, bozulmayı önlemek amacıyla 210-240 kg'lık metal varillerde veya 1.000-1.500 kg'lık IBC'lerde aseptik torbalara doldurularak depolanır.
- Pazarlama: Üretim; Endüstri, Horeca (otel, restoran, kafe) ve Perakende pazarlarına yönelik olarak gerçekleştirilmektedir. Şirket; Batı Avrupa, Rusya, Ortadoğu, Uzakdoğu ve Güney Amerika'ya ihracat yapmaktadır.
- Sözleşmeli Tarım: Şirketin Ziraat Ekibi, tohum seçiminden hasada kadar çiftçilere bitki besleme, sulama ve zirai mücadele konularında teknik destek vererek kaliteli hammadde teminini ve tarla verimini artırmayı hedefler. "Unilever’in başlatmış olduğu Sürdürülebilir Tarım Takip Sistemi – MUDDY BOOTS" programı kullanılmaktadır.
2.2. Kalite ve Sertifikasyonlar
Şirket, sahip olduğu uluslararası sertifikasyonlar sayesinde geniş bir müşteri portföyüne hizmet vermektedir. Bu sertifikalar, tohumdan son tüketiciye kadar kalitenin sürdürülebilirliğini sağlamaktadır.
- BRC (British Retail Consortium): Uluslararası geçerliliği olan Gıda Güvenlik Sertifikası.
- Unilever Sustainable Agriculture Code: Tohumdan hasada tüm tarımsal aşamaları kayıt altına alan Sürdürülebilir Tarım Kayıt Sistemi.
- Helal (Halal): Üretimin İslami kurallara uygunluk belgesi.
- Kosher: Üretimin Musevi kurallara uygunluk belgesi.
- TSE Covid – 19 Güvenli Üretim Sertifikası: Üretim süreçlerinde Covid-19 bulaşını önleyici tedbirlerin alındığını gösteren belge.
2.3. Küresel Domates Salçası Pazarı Görünümü
Rapor, küresel domates salçası pazarının istikrarlı bir büyüme trendinde olduğunu ortaya koymaktadır.
- Büyüme Oranları: Küresel salça pazarının yıllık büyüme oranı %2-3 civarındadır. 2025-2033 dönemi için yıllık bileşik büyüme oranının (CAGR) %3,1 olacağı öngörülmektedir.
- Talep Faktörleri:
- Hazır Gıda Tüketimi: "Fast food" kültürünün ve hazır yemek tüketiminin artması, özellikle sos sektöründe talebi büyütmektedir.
- Sağlık Trendleri: Domates ürünlerinin düşük şeker oranı ve yüksek likopen içeriği, özellikle gelişmiş pazarlarda tüketimi artırmaktadır.
- Gelişmekte Olan Pazarlar: Orta Doğu, Asya ve Afrika'da talep hızla artmaktadır.
- Türkiye'nin Konumu: Türkiye, Çin, ABD ve İtalya'nın ardından dünyanın en büyük sanayi domatesi üretici ve ihracatçılarından biridir. Türk ürünleri Orta Doğu, Avrupa ve Asya pazarlarında etkindir.
2.4. Sektörel Zorluklar
Domates salçası sektörü, üretimden dağıtıma kadar çeşitli zorluklarla karşı karşıyadır.
- Hammadde Temini ve Fiyat Dalgalanmaları: İklim değişikliği ve kuraklık gibi çevresel faktörler domates üretimini ve fiyatlarını olumsuz etkileyerek kâr marjlarında belirsizlik yaratmaktadır.
- Yüksek Maliyetler: Üretim süreci, yüksek işçilik ve enerji maliyetleri gerektirmektedir.
- İhracat Zorlukları: Gümrük işlemleri, yerel düzenlemeler, vergiler ve döviz kuru dalgalanmaları ihracatı zorlaştırmaktadır.
- Mevsimsel Üretim: Üretimin yaz aylarında yoğunlaşması, talep artışı dönemlerinde kapasite yetersizliğine ve fiyat artışlarına neden olabilmektedir.
3. Finansal Durum ve Performans
3.1. Sermaye Yapısı ve Son Değişiklikler
- Kayıtlı Sermaye Tavanı: 1.000.000.000 TL
- Çıkarılmış Sermaye (30.09.2025 itibarıyla): 101.125.612 TL
- Tahsisli Sermaye Artırımı: Raporlama döneminden sonra (08.10.2025 tarihinde), şirket mevcut ortakların rüçhan haklarını kısıtlayarak AG Girişim Holding A.Ş.'ye tahsisli sermaye artırımı gerçekleştirmiştir.
- Satış Fiyatı (Beher Pay): 17,86 TL
- Artırılan Sermaye Tutarı: 13.997.760,35 TL
- Yeni Çıkarılmış Sermaye: 115.123.372,35 TL
- Sağlanan Kaynak: 250.000.000 TL
Ortaklık Yapısı (30.09.2025 itibarıyla)
Ortak | Sermayedeki Payı (TL) | Sermayedeki Payı (%) |
AG Girişim Holding A.Ş. | 14.391.225 | 14,23% |
Merko Holding A.Ş. | 5.773.736,55 | 5,71% |
Diğer (Halka Açık) | 80.960.650,45 | 80,06% |
Toplam | 101.125.612,00 | 100,00% |
3.2. Önemli Finansal Göstergeler
Finansal tablolar, 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre (TMS 29 enflasyon muhasebesi) düzenlenmiştir.
Finansal Durum Tablosu (Özet)
Kalem (TL) | 30 Eylül 2025 | 30 Haziran 2025 |
Dönen Varlıklar | 877.289.937 | 492.385.303 |
Duran Varlıklar | 1.654.395.483 | 1.694.987.606 |
Toplam Varlıklar | 2.531.685.420 | 2.187.372.909 |
Kısa Vadeli Yükümlülükler | 785.065.983 | 414.782.112 |
Uzun Vadeli Yükümlülükler | 168.409.520 | 189.151.947 |
Toplam Özkaynaklar | 1.578.209.917 | 1.583.438.850 |
Toplam Yük. ve Özkaynaklar | 2.531.685.420 | 2.187.372.909 |
Kâr veya Zarar Tablosu (Özet)
Kalem (TL) | 01.07.2025 - 30.09.2025 | 01.07.2024 - 30.09.2024 |
Hasılat | 87.750.464 | 427.025.928 |
Brüt Kâr/Zarar | 31.751.375 | 79.813.404 |
Esas Faaliyet Kârı/Zararı | 2.583.044 | 14.817.612 |
Vergi Öncesi Kâr/Zarar | (25.551.744) | (89.825.723) |
Dönem Net Kârı/Zararı | (22.578.302) | 12.529.347 |
Pay Başına Kazanç (TL) | (0,22) | 0,12 |
Dönem Rasyoları
Rasyo | 30.09.2025 | 31.12.2024 |
Cari Oran | 1,12 | 1,91 |
Likidite Oranı | 0,52 | 0,94 |
Toplam Borç / Özsermaye | 0,60 | 0,51 |
Brüt Kâr Marjı (%) | 0,36 | 0,12 |
Net Kâr / Özsermaye | -0,014 | 0,018 |
3.3. Satış ve Üretim Performansı
Ürün Bazında Üretim Miktarları (Standart Ünite)
Ürün | 30.09.2025 | 30.09.2024 | Değişim (%) |
Aseptik Domates Salçası | 9.007.531 | 11.757.119 | -23,4% |
Aseptik Küp Domates | 5.828.759 | 3.363.615 | 73,3% |
Domates Konservesi | 13.543.038 | 7.321.364 | 85,0% |
Toplam | 28.379.328 | 22.442.098 | 26,5% |
Ürün Bazında Satışlar
Ürün | Satışlar (USD) - 30.09.2025 | Satışlar (USD) - 30.09.2024 | Değişim (%) |
Aseptik Domates Salçası | 1.307.002 | 2.402.915 | -45,6% |
Aseptik Küp Domates | 333.475 | 261.820 | 27,4% |
Domates Konservesi | 180.296 | 519.182 | -65,3% |
Diğer | 270.606 | 28.450 | 851,2% |
Toplam | 2.091.379 | 3.212.367 | -34,9% |
Ülkelere Göre Satış Dağılımı (USD) - 30.09.2025
Ülke | Satış Tutarı (USD) |
Türkiye | 1.451.662 |
Rusya | 250.255 |
Japonya | 184.674 |
İtalya | 104.532 |
Almanya | 44.071 |
Avustralya | 30.479 |
Malezya | 25.706 |
Toplam | 2.091.379 |
3.4. Yatırım Faaliyetleri
Şirket, son yıllarda yatırım harcamalarını önemli ölçüde artırmıştır. 01.07.2025 - 30.09.2025 döneminde 462.065 USD tutarında yatırım yapılmıştır. 2017'den bu yana yapılan toplam yatırım 9.457.414 USD'ye ulaşmıştır.
4. Risk Yönetimi ve Hukuki Durum
4.1. Risk Yönetim Politikaları
Şirket Yönetim Kurulu, kredi, likidite ve piyasa risklerine karşı risk yönetimi politikaları oluşturmuştur.
- Kredi Riski: Belli taraflarla yapılan işlemleri sınırlandırarak ve müşterilerin güvenilirliğini sürekli değerlendirerek yönetilmektedir. Alacaklar düzenli olarak incelenmektedir.
- Likidite Riski: Faaliyetlerin fonlanması sırasında ortaya çıkan bu risk, satış sözleşmelerinin ödeme planlarının şirketin fon ihtiyacına göre şekillendirilmesiyle yönetilmektedir.
- Piyasa Riski: Faiz, kur ve enflasyon gibi konjonktürel durumlar Riskin Erken Saptanması Komitesi tarafından takip edilmekte ve değerlendirmeler yönetim kuruluna sunulmaktadır.
4.2. Yabancı Para Riski Analizi
Şirket, döviz cinsinden varlık ve yükümlülükleri nedeniyle kur riskine maruz kalmaktadır. 30 Eylül 2025 itibarıyla şirketin önemli bir net yabancı para yükümlülük pozisyonu bulunmaktadır.
- Net Yabancı Para Pozisyonu (30.09.2025): (266.634.570) TL
- USD Pozisyonu: (2.276.384) USD
- AVRO Pozisyonu: (3.519.255) AVRO
- Duyarlılık Analizi: Yabancı paraların TL karşısında %10 değer kazanması durumunda, şirketin vergi öncesi kar/zararı 26.663.457 TL azalacak, özkaynakları ise 19.997.593 TL azalacaktır.
4.3. Koşullu Yükümlülükler ve Davalar
Şirket aleyhine açılmış, 2013 yılında Yalova'daki antrepo tesislerinde çıkan yangınla ilgili önemli davalar bulunmaktadır:
- Unilever San. ve Tic. A.Ş. Davası: Unilever'in 500.000 EUR'luk talebiyle açtığı dava, mahkeme tarafından 348.700 TL anapara ve fer'ileri lehine kısmen kabul edilmiş, her iki tarafın istinaf talepleri reddedilmiştir. Dosya, şirketin başvurusu üzerine Yargıtay'da temyiz incelemesindedir.
- Gulf Sigorta A.Ş. Davası: Sigorta şirketinin 974.686 EUR'luk talebiyle açtığı dava kısmen kabul edilmiş olup, dava istinaf mahkemesinde devam etmektedir.
Ayrıca, 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla şirketin kendi tüzel kişiliği adına vermiş olduğu Teminat, Rehin ve İpoteklerin (TRİ) toplam tutarı 1.244.382.162 TL'dir. Bunun 1.040.000.000 TL'si Türkiye Vakıflar Bankası A.Ş. lehine verilen fabrika ipoteğinden oluşmaktadır.
5. Kurumsal Yönetim İlkeleri
Şirket, Sermaye Piyasası Kurulu'nun (SPK) Kurumsal Yönetim İlkeleri'ne uyum sağlamaya özen göstermektedir.
- Pay Sahipleri ile İlişkiler: Yatırımcı İlişkileri Yöneticisi Özcan CAN aracılığıyla pay sahiplerinden gelen sorular yanıtlanmaktadır. Genel Kurullar, pay sahiplerinin kolay katılımı için elektronik ortamda da gerçekleştirilmektedir. Şirket ana sözleşmesinde imtiyazlı pay bulunmamaktadır.
- Kamuyu Aydınlatma ve Şeffaflık: Şirket, mali tablolarını yılda dört kez yayınlamakta ve özel durum açıklamalarını Kamuyu Aydınlatma Platformu (KAP) üzerinden yapmaktadır. 01.07.2025-30.09.2025 döneminde 6 adet özel durum açıklaması yapılmıştır. Şirketin web sitesi (www.merko.com.tr) üzerinden de bilgilendirme yapılmaktadır.
- Menfaat Sahipleri Politikaları:
- İnsan Kaynakları: Eşit işe eşit ücret politikası benimsenmiş olup, ayrımcılık yapılmamaktadır.
- Müşteri ve Tedarikçiler: Uzun soluklu ve güvene dayalı ilişkiler kurulmuş, ortaya çıkan sorunlar sulh yoluyla çözülmüştür.
- Sosyal ve Çevre Sorumluluğu: Şirket, atıkların arıtıldığı bir arıtma tesisine sahiptir. Ayrıca, sözleşmeli çiftçilere "iyi tarım uygulamaları" (EURO GAP) konusunda eğitim ve bilgilendirme çalışmaları yapılmaktadır.