🔴🇹🇷 #YEOTK | YEO Teknoloji 2025/9 Bilanço Analizi | Sadece Yerel Değil 🧿

 

Bir Enerji Şirketinin Raporundan Çıkan ve Ezber Bozan 5 Gerçek

Bir enerji şirketi denince aklınıza ne geliyor? Muhtemelen devasa santraller, kilometrelerce uzanan iletim hatları ve büyük ölçüde geleneksel yöntemlerle çalışan, yavaş hareket eden bir yapı. Bu tablo, sektörün geçmişi için büyük ölçüde doğru olsa da, günümüzde geçerliliğini hızla yitiriyor. Enerji sektörü, dijitalleşme ve sürdürülebilirlik ekseninde baş döndürücü bir teknolojik dönüşümden geçiyor.

Bu dönüşümün en net kanıtları ise çoğu zaman halka açık şirketlerin finansal ve faaliyet raporlarının derinliklerinde gizli. Bu raporlar, doğru bir gözle okunduğunda, bir şirketin sadece bugünkü durumunu değil, geleceğe dair vizyonunu ve stratejik adımlarını da ortaya koyuyor. İşte bu bağlamda, YEO Teknoloji’nin son faaliyet raporu, sektörün geleceğine dair ezber bozan ve oldukça şaşırtıcı gerçekler sunuyor. Gelin, bu rapordan çıkan ve bir enerji şirketinin aslında ne kadar ileri bir teknoloji oyuncusuna dönüşebileceğini gösteren beş çarpıcı gerçeğe yakından bakalım.

--------------------------------------------------------------------------------

1. Geleceğin Enerjisi İçin 3D Formülü: Dijitalleşme, Desantralizasyon, Dekarbonizasyon

Raporda YEO Teknoloji'nin üç boyutlu bir şirket stratejisi benimsediği vurgulanıyor: "Dijitalleşme", "Desentralizasyon" ve "Dekarbonizasyon". Bu üç kavram, şirketin tüm faaliyetlerini şekillendiren temel bir çerçeve oluşturuyor. Dijitalleşme ile operasyonel verimlilik ve akıllı yönetim sistemleri hedeflenirken, desentralizasyon ile enerjinin tek bir merkezden değil, dağıtık ve yerel kaynaklardan üretilmesi teşvik ediliyor. Dekarbonizasyon ise, şirketin tüm faaliyetlerinin merkezinde yer alan fosil yakıtlardan arınma ve temiz enerjiye geçiş hedefini ifade ediyor.

Bu stratejik vizyon, basit bir kurumsal jargondan çok daha fazlasını ifade ediyor; bu, şirketin enerji üçlemesi olarak bilinen küresel zorluğa (arz güvenliği, ekonomiklik ve çevresel sürdürülebilirlik) verdiği doğrudan ve net bir yanıttır. Bu "3D formülü", YEO'nun yenilenebilir enerji santrallerinden batarya teknolojilerine, yeşil hidrojenden yazılım çözümlerine kadar uzanan geniş faaliyet yelpazesini tek bir çatı altında birleştiren, rekabet avantajı yaratan ve sağlam bir pazar konumlandırma çerçevesi sunan bir pusula niteliği taşıyor.

2. Santral Kurmanın Ötesinde: Bütüncül Bir Teknoloji Ekosistemi İnşası

YEO Teknoloji'nin faaliyetleri, sadece anahtar teslim santral kurulumuyla sınırlı değil. Rapor, şirketin dikey entegrasyon ve Ar-Ge odaklı bir yaklaşımla bütüncül bir enerji teknolojisi ekosistemi inşa ettiğini gösteriyor. Bu, genellikle bir sistem entegratöründen beklenmeyecek kadar derin ve stratejik bir adımı temsil ediyor.

• Dev bir batarya üretim üssü: Şirketin iştiraki olan "Reap Battery", enerji depolama alanında dev bir adım atıyor. İstanbul Tuzla'da inşası tamamlanan tesiste, dünyanın en büyük batarya üreticilerinden "Great Power" ile yapılan ortaklıkla, 2025 sonunda tam kapasiteyle faaliyete geçtiğinde yıllık 5 GWh kapasiteli lityum-iyon batarya üretimi hedefleniyor.
• Kritik bileşenlere yatırım: Ekosistem sadece montajdan ibaret değil. Şirket, bataryaların en kritik bileşenlerine de yatırım yapıyor. NiCAT iştiraki, bataryalar için "özelleştirilmiş katot aktif materyalleri" geliştirirken, ION Membran ise batarya ve hidrojen teknolojilerinde kullanılan kritik membranları üretiyor. NiCAT'ın ABD merkezli bir firmayla imzaladığı ve 7 yıl içinde 26 milyon dolara kadar ciro potansiyeli taşıyan lisanslama anlaşması, bu alandaki teknolojik yetkinliğin önemli bir göstergesi.
• Geleceğin yakıtı: Yeşil Hidrojen: Şirket, Almanya'daki iştiraki YEO Hydrogen GmbH aracılığıyla yeşil hidrojen alanında da aktif rol alıyor. Avrupa Komisyonu öncülüğünde kurulan ve sektörün en önemli oyuncularını bir araya getiren Clean Hydrogen Alliance üyeliği, bu alandaki küresel vizyonunu pekiştiriyor.

Bu dikey entegrasyon, YEO'yu geleneksel EPC (Mühendislik, Tedarik, Kurulum) firmalarından kökten ayırıyor. Sektördeki pek çok oyuncu proje marjlarına odaklanırken, YEO'nun batarya kimyasalları ve membranlar gibi derin teknoloji alanlarına yatırım yapması, sadece proje yürütücüsü değil, aynı zamanda geleceğin enerji değer zincirinin temel teknoloji tedarikçisi olma yönündeki cüretkar iddiasını ortaya koyuyor.

3. Atıl Kaynakları Değerlendiren İnovasyon: Arşimet Burgu Türbinleri

Raporun en ilginç teknolojik detaylarından biri, şirketin iştiraki Mikrohes aracılığıyla geliştirdiği Arşimet Burgu Türbinleri. Bu yenilikçi teknoloji, geleneksel hidroelektrik santrallerin aksine, alçak debili ve düşük düşülü (eğimsiz) su kaynaklarından bile enerji üretilmesini mümkün kılıyor. Bu sayede, tarımsal sulama kanalları veya hidroelektrik santrallerden ekolojik denge için bırakılan "can suyu" gibi daha önce atıl olarak kabul edilen su kaynakları, değerli birer enerji kaynağına dönüşüyor.

Mikrohes'in hesaplamalarına göre, Türkiye'de sadece can suyu projelerinden elde edilebilecek 250-300 MW'lık bir potansiyel bulunmaktadır. Bu potansiyel, yaklaşık 3 milyar kWh'lik bir enerji üretimine karşılık gelmektedir.

Bu teknoloji, sadece atıl kaynakları değerlendirmekle kalmıyor, aynı zamanda enerji üretimini yerelleştirerek şebeke bağımlılığını azaltan dağıtık enerji modelinin (desantralizasyon) somut bir örneğini sunuyor.

4. Sadece Yerel Değil, 4 Kıtada Faaliyet Gösteren Global Bir Güç

YEO Teknoloji'nin faaliyet alanı Türkiye ile sınırlı değil. Rapor, şirketin dört kıtaya yayılan geniş bir coğrafyada faaliyet gösteren gerçek bir küresel oyuncu olduğunu ortaya koyuyor. Şirketin iştirakleri ve şubeleri aracılığıyla varlık gösterdiği ülkeler arasında ABD, Zambiya, Tanzanya, Moğolistan, Kazakistan gibi uzak coğrafyaların yanı sıra Romanya, İtalya ve BAE gibi stratejik pazarlar da bulunuyor.

Bu küresel ayak izi, şirketin sadece yerel bir şampiyon olmadığını, uluslararası arenada da rekabet edebilme ve proje yürütebilme kabiliyetini gösteriyor. Rapor, şirketin bugüne kadar 30'dan fazla ülkede proje tamamladığını ve 30 Eylül 2025 itibarıyla devam eden iş hacminin 606 milyon ABD Doları olduğunu belirtiyor.

5. Dünya Sahnesinde Kazanılan Dev Projeler

Şirketin küresel gücünün en somut kanıtı, uluslararası arenada kazandığı büyük ölçekli projeler. Raporun "Önemli Faaliyetler" bölümü, bu başarıları gözler önüne seriyor:

• Azerbaycan'ın şebeke işleticisi Azernerji ile 90 milyon ABD Dolarını aşan bir bedelle, toplam 500 MWh kapasiteli dev bir enerji depolama sisteminin anahtar teslim kurulumu için anlaşma imzalandı.
• Norveçli enerji devi Scatec ASA ile ortaklık kurularak Romanya'da toplam 190 MWp gücünde iki güneş enerjisi santrali inşa edilecek.
• Finlandiya'da mevcut bir hidroelektrik santraline entegre edilecek 15 MWh kapasiteli bir Batarya Enerji Depolama Sistemi (BESS) için sözleşme imzalandı.
• Mozambik'te dünyanın önde gelen enerji ve madencilik gruplarından birine ait maden tesisi için anahtar teslim Yüksek Gerilim Trafo Merkezi inşaat projesi kazanıldı.

Özellikle Azerbaycan projesi, ölçeği ve stratejik önemiyle dikkat çekiyor.

"Şirketimiz bölgedeki en büyük enerji depolama sistemini hayata geçirecektir."

--------------------------------------------------------------------------------

Son Bir Düşünce

YEO Teknoloji'nin faaliyet raporundan çıkan bu beş gerçek, enerji sektöründeki dönüşümün ne kadar köklü olduğunu gösteriyor. Artık bir enerji şirketinin başarısı, sadece kurduğu santrallerin büyüklüğüyle değil; geliştirdiği teknoloji, sahip olduğu patentler, kurduğu ekosistem ve küresel pazarlardaki rekabet gücüyle ölçülüyor. YEO, geleneksel bir sistem entegratörünün, nasıl dikey entegrasyon ve Ar-Ge odağıyla bütüncül bir teknoloji ekosistemine dönüşebileceğinin ders niteliğinde bir örneğini sunuyor.

Geleneksel bir sektör olarak görülen enerjinin, aslında geleceği şekillendiren en dinamik teknoloji alanlarından birine dönüştüğünü fark ettiniz mi?

==============================================

Yönetici Özeti

YEO Teknoloji Enerji ve Endüstri A.Ş. 2025 Üçüncü Çeyrek Durum Raporu

Bu brifing dokümanı, YEO Teknoloji Enerji ve Endüstri A.Ş. (Grup) ve bağlı ortaklıklarının 30 Eylül 2025 itibarıyla finansal durumunu, operasyonel faaliyetlerini ve stratejik gelişmelerini özetlemektedir. Rapor dönemi, şirketin hem yurt içi hem de yurt dışı pazarlardaki büyüme ivmesini sürdürdüğünü, özellikle enerji depolama ve yenilenebilir enerji yatırımlarında önemli adımlar attığını göstermektedir.

Temel Finansal Göstergeler:

• Varlık Büyümesi: Şirketin toplam varlıkları, 2024 yıl sonuna kıyasla %83 artarak 10,75 milyar TL'den 19,68 milyar TL'ye ulaşmıştır.
• Kârlılık: 2025'in üçüncü çeyreğinde (01.07.2025 - 30.09.2025) 654 milyon TL net kâr elde edilmiştir. Bu rakam, geçen yılın aynı dönemine göre %53'lük bir artışa işaret etmektedir. 2025 yılının ilk dokuz aylık dönemindeki toplam net kâr 781,4 milyon TL olarak gerçekleşmiştir.
• Hasılat: Grubun ilk dokuz aylık konsolide hasılatı, bir önceki yılın aynı dönemine göre artarak 7,26 milyar TL'den 10,27 milyar TL'ye yükselmiştir.

Stratejik ve Operasyonel Gelişmeler:

• Uluslararası Büyüme: Şirket, özellikle Avrupa'da kurduğu güçlü ortaklıklar sayesinde küresel rekabet gücünü artırmıştır. 30 Eylül 2025 itibarıyla devam eden işlerin toplam tutarı 606 milyon USD'dir.
• Enerji Depolama: %100 iştiraki Reap Batarya A.Ş. aracılığıyla Tuzla'da kurulan enerji depolama üretim tesisi yatırımı tamamlanmıştır. Great Power ile yapılan iş birliğiyle tesisin yıllık kapasitesi 5 GWh'e çıkarılmış olup, test ve doğrulama çalışmalarının ardından 2025 sonunda tam kapasite üretime geçmesi hedeflenmektedir.
• Önemli Sözleşmeler: Azerbaycan'ın enerji şebeke işleticisi Azernerji CJSC ile 500 MWh kapasiteli enerji depolama sisteminin anahtar teslim kurulumu için 90,5 milyon USD tutarında bir sözleşme imzalanmıştır. Bu, bölgedeki en büyük enerji depolama projesidir ve bataryalar Grup firması Reap Great Power tarafından sağlanacaktır.
• Yenilenebilir Enerji Yatırımları: Türkiye'de 346 MWe gücünde depolamalı GES portföyü ve ESCO modeliyle Vodafone (132 MWp) ve MLP Sağlık Grubu (26 MWp) için GES projeleri geliştirilmektedir. Yurt dışında ise Romanya ve İtalya'da toplam 894 MW kapasiteli GES yatırımı yönetilmektedir.

Sonuç olarak, YEO Teknoloji, 2025'in üçüncü çeyreği itibarıyla hedeflerinin üzerinde bir performans sergileyerek finansal yapısını güçlendirmiş ve "Dijitalizasyon, Desentralizasyon, Dekarbonizasyon" eksenindeki 3D stratejisi doğrultusunda büyümesini sürdürmüştür.

--------------------------------------------------------------------------------

1. Kurumsal Yapı ve Yönetim

1.1. Genel Bilgiler

YEO Teknoloji Enerji ve Endüstri A.Ş., 2004 yılında İstanbul'da kurulmuş olup, ana faaliyet konusu yurt içi ve yurt dışında elektrik taahhüt, projelendirme, inşaat, mekanik, montaj ve endüstriyel otomasyon sistemleri kurmaktır.

Bilgi	Detay
Ticaret Unvanı	YEO TEKNOLOJİ ENERJİ VE ENDÜSTRİ A.Ş.
Çıkarılmış Sermaye	355.000.000 TL
Merkez Adresi	Esentepe Mah. Kelebek Sk. Marmara Kule Sitesi B Blok No: 2/1 İç Kapı No: 1 Kartal / İstanbul
Şubeler	Tuzla (İstanbul), Ankara, Irak (Erbil), Özbekistan (Taşkent), Gana (Akra)
İnternet Sitesi	www.yeo.com.tr

1.2. Sermaye ve Ortaklık Yapısı

30 Eylül 2025 itibarıyla şirketin ortaklık yapısı ve sermaye dağılımı aşağıdaki gibidir. Şirket sermayesinin %36,32'si halka açıktır.

Ortak	Pay Tutarı (TL)	Pay Yüzdesi (%)
Tolunay Yıldız	49.316.837	13,89%
Orhan Yıldız	49.316.837	13,89%
Özbey Yıldız	49.294.235	13,89%
Barış Esen	22.601.667	6,37%
Sinan Karahan	22.601.667	6,37%
Yasin Düven	22.601.667	6,37%
Caner Karataş	10.283.758	2,90%
Halka Açık Kısım	128.983.332	36,32%
Toplam Sermaye	355.000.000	100%

İmtiyazlı Paylar:

• A Grubu (Nama): Pay başına 2 oy hakkı imtiyazı bulunmaktadır. Sermayenin %18,03'ünü temsil eder.
• B Grubu (Hamiline): İmtiyaz hakkı yoktur. Sermayenin %72,95'ini temsil eder.
• C Grubu (Nama): Pay başına 5 oy hakkı ve aday gösterme imtiyazı bulunmaktadır. Sermayenin %9,02'sini temsil eder.

1.3. Yönetim Kurulu ve Üst Düzey Yöneticiler

İsim	Görev
Tolunay Yıldız	Yönetim Kurulu Başkanı, CEO
Orhan Yıldız	Yönetim Kurulu Başkan Vekili
Mustafa Kopuk	Yönetim Kurulu Üyesi
Mehmet Öğütçü	Yönetim Kurulu Üyesi
Prof. Dr. Sinan Alçın	Bağımsız Yönetim Kurulu Üyesi
Murat Sağman	Bağımsız Yönetim Kurulu Üyesi

Yönetim Kurulu Başkanı Tolunay Yıldız, 2004 yılında YEO'nun kurucu ortaklarından biri olmuştur. DEİK bünyesinde Ukrayna, Özbekistan ve Enerji İş Konseylerinde Yönetim Kurulu Üyesi ve TÜGİAD'da Yönetim Kurulu Başkan Yardımcısı olarak görev yapmaktadır.

Üst Düzey Yöneticiler, şirketin operasyonel, iş geliştirme, proje yönetimi, teknoloji ve finans gibi kritik departmanlarını yönetmektedir. 01.01.2025 – 30.09.2025 döneminde Yönetim Kurulu üyeleri ve Üst Düzey Yöneticilere sağlanan ücret ve benzeri menfaatlerin toplam brüt tutarı 32.373.214,90 TL'dir.

1.4. Personel Bilgileri

Şirketin toplam personel sayısı 2022'de 245 iken, 2025'in üçüncü çeyreği itibarıyla 398'e yükselmiştir. En büyük personel artışı %78 ile Operasyon departmanında gerçekleşmiştir. Personelin eğitim düzeyine bakıldığında, 249 kişi lisans, 42 kişi yüksek lisans ve 2 kişi doktora derecesine sahiptir.

1.5. Bağlı Ortaklıklar ve İştirakler

Grup, enerji ve teknoloji alanlarında faaliyet gösteren çok sayıda bağlı ortaklık ve iştirak yoluyla global bir yapıya sahiptir. Aşağıda tam konsolidasyona tabi tutulan ve özkaynak yöntemiyle değerlenen başlıca şirketler listelenmiştir.

Başlıca Bağlı Ortaklıklar (Tam Konsolidasyon):

Ticaret Unvanı	Kurulduğu Ülke	Sahip Olunan Oran (%)
CALL Enerji A.Ş.	Türkiye	100,00
Reap Batarya Teknolojileri A.Ş.	Türkiye	100,00
Marinergy Yenilenebilir Enerji A.Ş.	Türkiye	100,00
YEO Technology B.V.	Hollanda	100,00
YEO Hydrogen GmbH	Almanya	75,00
Elberton Solar Farm Inc.	ABD	75,00
Cooma SPP Limited	Zambiya	60,00
DEFIC Globe Enerji A.Ş.	Türkiye	51,00
DEFIC Italy S.R.L.	İtalya	51,00
DEFIC Globe S.R.L.	Romanya	51,00
Reap Great Power Batarya Teknolojileri A.Ş.	Türkiye	51,00
BrandIT Mühendislik Yazılım A.Ş.	Türkiye	51,00

Başlıca İştirakler (Özkaynak Yöntemi):

Ticaret Unvanı	Kurulduğu Ülke	Sahip Olunan Oran (%)
Mikrohes Teknoloji Enerji Sanayi A.Ş.	Türkiye	50,00
SEİSO Enerji Sistemleri A.Ş.	Türkiye	49,00
Cbernet Bilgi Teknolojileri Dan. A.Ş.	Türkiye	40,00
Luce Verde S.R.L.	Romanya	12,75
Light Renewables S.R.L.	Romanya	12,75
NiCAT Batarya Teknolojileri A.Ş.	Türkiye	10,00
ION Membran Teknolojileri A.Ş.	Türkiye	5,00

--------------------------------------------------------------------------------

2. Faaliyet Alanları ve Stratejik Odak

YEO Teknoloji, faaliyetlerini "Dijitalizasyon", "Desentralizasyon" ve "Dekarbonizasyon" (3D) olarak tanımlanan üç boyutlu şirket stratejisi ekseninde yürütmektedir. Grup faaliyetleri dört ana segmentte sınıflandırılmıştır: Sistem Entegrasyonu, Enerji Depolama Sistemleri, Yenilenebilir Enerji Yatırımları ve Teknoloji Yatırımları.

2.1. Sistem Entegrasyonu

Grup, enerji, su, petrol & gaz ve maden sektörlerinde uçtan uca anahtar teslim elektrifikasyon ve otomasyon çözümleri sunmaktadır. 30'dan fazla ülkede iş bitirmesi bulunan şirketin, 30.09.2025 itibarıyla devam eden işlerinin toplam tutarı 606,6 milyon USD'dir. Bu tutarın 293,5 milyon USD'si tamamlanmış, 313,1 milyon USD'lik kısmı ise devam etmektedir.

Hizmet Verilen Başlıca Alanlar:

• Enerji: Güneş, rüzgâr, biyokütle ve jeotermal enerji santralleri.
• Enerji İletim ve Dağıtım: 110kV’dan 500kV’a kadar yüksek gerilim trafo merkezleri, SCADA ve Enerji Yönetim Sistemleri (EMS).
• Su & Atıksu: Arıtma tesisleri, iletim ve dağıtım şebekeleri, pompa istasyonları.
• Petrol & Gaz: On-shore/Off-shore platformlar, rafineriler, depolama tesisleri ve iletim hatları.
• Maden: Maden tesisleri için elektrifikasyon, e-house çözümleri ve dijitalizasyon hizmetleri.

2.2. Enerji Depolama Sistemleri

YEO, enerji depolama alanında kendi ekosistemini kurma hedefiyle stratejik adımlar atmaktadır.

• Reap Battery ve ReapG: Enerji depolama sistemleri üretmek üzere Reap Batarya A.Ş. kurulmuştur. Dünyanın en büyük batarya üreticilerinden Great Power ile %51 Reap - %49 Great Power ortaklığında Reap Great Power Batarya Teknolojileri ve Çözümleri A.Ş. (ReapG) şirketi kurulmuştur. Ürünler "ReapG" ve "Great Power" markalarıyla Türkiye, Avrupa, Asya ve Afrika pazarlarına sunulacaktır.
• Tuzla Üretim Tesisi:
  • İnşaat çalışmaları 2024 sonu itibarıyla tamamlanmıştır.
  • Great Power iş birliği ile daha önce 3 GWh olarak planlanan üretim kapasitesi, tek hatta yıllık 5 GWh'e çıkarılmıştır.
  • Üretim hattının kurulumu tamamlanmak üzeredir ve enerjilendirme çalışmaları başlamıştır.
  • Tesisin test ve doğrulama çalışmalarının ardından 2025 sonunda tam kapasiteyle devreye alınması planlanmaktadır.
• Gelecek Fazları: İkinci fazda batarya hücresi üretimi için T.C. Sanayi ve Teknoloji Bakanlığı'nın HIT-30 programına yıllık 10 GWh kapasiteli bir yatırım başvurusu yapılmıştır. Üçüncü fazda ise bataryaların ikincil kullanımı ve geri dönüşümü için bir tesis kurulması planlanmaktadır.

2.3. Yenilenebilir Enerji Yatırımları

Yatırımcı kimliğiyle %100 iştiraki CALL Enerji A.Ş. ve %51 iştiraki DEFIC Globe A.Ş. aracılığıyla yurt içi ve yurt dışında projeler geliştirilmektedir.

Türkiye Projeleri:

• Depolamalı GES (DEPGES): Toplam 346 MWe kurulu güce sahip 9 projelik portföyün ÇED ve İrtifak Hakkı Kurulması (İHK) işlemleri devam etmektedir.
• Mikro HES: Arşimet burgu tipi türbinlerin kullanılacağı 4 adet kaskat nehir tipi projeden oluşan toplam 31,9 MW kapasiteli portföyün mühendislik ve dizayn çalışmaları sürmektedir.
• ESCO Modeli: Yap-İşlet-Devret modeliyle MLP Sağlık Grubu için 26 MWp (5 yıl işletme) ve Vodafone için 132 MWp (15 yıl işletme) kapasiteli GES projeleri için sözleşmeler imzalanmıştır.

Yurt Dışı Projeleri:

• Romanya ve İtalya: DEFIC Globe aracılığıyla toplam 894 MW kapasiteli bir portföy yönetilmektedir. Bu portföyün 53,94 MW'ı faaliyete geçmiş durumdadır.
  • Faaliyetteki Santraller (30.09.2025 itibarıyla): | Ülke | Tesis | Kapasite (MWp) | Faaliyete Geçiş | 2025 İlk 9 Ay Üretim (MWh) | | :--- | :--- | :--- | :--- | :--- | | Romanya | Caracal | 18,00 | 25.10.2023 | 19.979,24 | | İtalya | Bressana | 7,39 | 15.12.2024 | 8.460,28 | | Romanya | Valcea | 7,21 | 20.12.2024 | 2.796,20 (Test üretimi) | | Romanya | Bobicesti | 21,35 | 17.09.2025 | - |
• Diğer Ülkeler:
  • Bulgaristan: 120 MWp kapasiteli GES projesi lisans sürecindedir.
  • ABD: 62 MWp kapasiteli, elektrik alım anlaşması bulunan bir GES projesini yürüten şirkete %75 ortak olunmuştur.
  • Zambiya: 60 MWp kapasiteli, 15 yıllık elektrik alım anlaşması olan bir GES projesini yürüten şirkete %60 ortak olunmuştur.
  • Tanzanya: Toplam 12 MWp kapasiteli iki projenin işlemleri tamamlanmış, üretim lisansı beklenmektedir.

2.4. Teknoloji Yatırımları ve AR-GE

Grup, 3D stratejisini desteklemek amacıyla teknoloji şirketlerine yatırım yapmakta ve kendi AR-GE merkezinde projeler geliştirmektedir.

• AR-GE Merkezi: 2023'te T.C. Sanayi ve Teknoloji Bakanlığı'ndan AR-GE Merkezi belgesi alınmıştır. Merkezde yenilenebilir enerji, enerji depolama, yeşil hidrojen ve dijitalleşme alanlarında toplam altı proje aktif olarak yürütülmektedir.
• Başlıca Teknoloji Şirketleri:
  • Mikrohes Enerji: Atıl su kaynaklarından enerji üretimi için Arşimet Burgu Türbin Sistemleri geliştirmektedir. Türkiye'nin ilk lisanslı Arşimet burgu türbin uygulamasını gerçekleştirmiştir.
  • Marinergy: Yüzer güneş ve rüzgâr enerjisi santralleri için anahtar teslim hizmetler sunmaktadır. Demirköprü Barajı'ndaki ilk yüzer YEKA projesi için çalışmalar başlatılmıştır.
  • NiCAT Batarya: Lityum-iyon bataryalar için "katot aktif materyalleri" geliştirmektedir. ABD menşeli bir firma ile 7 yıl süreli, 26 milyon USD ciro potansiyeli olan bir lisanslama sözleşmesi imzalamıştır.
  • YEO Hydrogen GmbH: Yeşil hidrojenin endüstriyel kullanımına yönelik anahtar teslim mühendislik çözümleri sunmaktadır. "Clean Hydrogen Alliance" ve "MENA Hydrogen Alliance" gibi uluslararası girişimlere üyedir.
  • ION Membran Teknolojileri: Enerji depolama ve hidrojen sistemlerinin kalbinde yer alan membranları geliştirmektedir. Geliştirdiği özgün teknoloji için uluslararası patent (PCT) başvurusunda bulunmuştur.
  • Seiso Enerji: Özellikle çatı ve arazi tipi endüstriyel GES projelerinde EPC hizmetleri sunmaktadır. Panasonic güneş panellerinin Türkiye'deki tek distribütörüdür.
  • Cbernet: Endüstriyel Kontrol Sistemleri (EKS) ve Operasyonel Teknoloji (OT) alanlarında siber güvenlik çözümleri sunmaktadır.

--------------------------------------------------------------------------------

3. Önemli Gelişmeler ve Sözleşmeler (Raporlama Dönemi)

• Azerbaycan Enerji Depolama Projesi: Azerbaycan'ın şebeke işleticisi Azernerji CJSC ile 500 MWh kapasiteli enerji depolama sisteminin anahtar teslim kurulumu için 90.497.070 USD tutarında sözleşme imzalandı. Bataryalar, grup şirketi Reap Great Power tarafından sağlanacaktır.
• Romanya - Scatec İş Birliği: %51 iştirak DEFIC Globe ve Scatec ASA, Romanya'da toplam 190 MWp kapasiteli 2 GES'in yatırımını ve anahtar teslim inşaatını (EPC) birlikte yapacaktır. Projeler, Romanya'nın Fark Sözleşmesi (CFD) mekanizmasından 15 yıl boyunca sabit fiyattan enerji satma hakkı kazanmıştır.
• Romanya - İsviçreli Yatırımcı Ortaklığı: DEFIC Globe iştiraklerinin uhdesindeki toplam 105 MWp kapasiteli 3 GES projesinin yatırımını gerçekleştirmek üzere İsviçre merkezli bir yatırım şirketi ile %50-%50 ortaklık anlaşması imzalandı. Santrallerin anahtar teslim inşası Grup şirketleri tarafından yapılacaktır.
• Finlandiya Batarya Depolama Projesi: Finlandiya merkezli bir enerji firması ile mevcut bir hidroelektrik santraline entegre edilecek 15 MWh kapasiteli Batarya Enerji Depolama Sistemi (BESS) tedariği, montajı ve devreye alınması için sözleşme imzalandı.
• Azerbaycan SCADA Projesi: Azerbaycan'da önde gelen bir enerji şirketi ile Yük Tevzi Merkezi SCADA Yazılımları ve entegrasyonunu içeren 6.035.000 EUR tutarında bir sözleşme imzalandı.
• Yurt Dışı Trafo Merkezi Projeleri: Mozambik'te bir maden tesisi için 4.190.000 USD tutarında anahtar teslim Yüksek Gerilim Trafo Merkezi yapım işi ve yurt dışında başka bir müşteriyle 220 kV'luk bir trafo merkezinin kurulumu için 10.715.233 USD bedelli sözleşmeler imzalandı.
• Doğuş Grubu EPC Sözleşmeleri: Doğuş Grubu şirketleri ile Türkiye'de kurulacak 6 farklı GES'in mühendislik, tedarik ve yapım işlerini kapsayan toplam 4.882.651 USD tutarında EPC sözleşmeleri imzalandı.

--------------------------------------------------------------------------------

4. Finansal Durum ve Performans Analizi

4.1. Konsolide Finansal Durum Tablosu Özeti (30.09.2025)

Kalem	30.09.2025 (milyon TL)	31.12.2024 (milyon TL)	Değişim (%)
Dönen Varlıklar	13.737,3	7.075,0	+94,2%
Duran Varlıklar	5.945,9	3.677,7	+61,7%
Toplam Varlıklar	19.683,1	10.752,7	+83,1%
Kısa Vadeli Yükümlülükler	11.581,7	5.172,7	+124,0%
Uzun Vadeli Yükümlülükler	4.414,0	2.722,3	+62,1%
Özkaynaklar	3.687,5	2.857,7	+29,0%
Toplam Kaynaklar	19.683,1	10.752,7	+83,1%

4.2. Konsolide Kar veya Zarar Tablosu Özeti (01.01 - 30.09 Dönemi)

Kalem	2025 (milyon TL)	2024 (milyon TL)	Değişim (%)
Hasılat	10.274,6	7.262,4	+41,5%
Brüt Kar	2.350,6	2.467,9	-4,8%
Esas Faaliyet Karı	1.656,8	1.799,2	-7,9%
Net Dönem Karı	781,4	840,0	-7,0%
Ana Ortaklık Payları	720,2	863,3	-16,6%
Pay Başına Kazanç (TL)	2,029	8,992	-

4.3. Önemli Finansal Oranlar

Oran	30.09.2025	30.09.2024 / 31.12.2024*
Brüt Kar Marjı	22,87%	33,98%
Faaliyet Kar Marjı	16,12%	24,77%
FAVÖK Marjı	16,41%	27,85%
Net Kar Marjı	7,60%	11,56%
Kaldıraç Oranı*	0,81	0,73
Özkaynaklar/Aktif Toplam*	0,19	0,26

4.4. Bölümlere Göre Raporlama (01.01 - 30.09 Dönemi)

2025 yılının ilk dokuz ayında hasılatın büyük bir bölümü (9,65 milyar TL) taahhüt faaliyetlerinden elde edilmiştir.

Faaliyet Segmenti	Hasılat (milyon TL)	Brüt Kar (milyon TL)
Taahhüt Faaliyeti	9.645,8	2.261,8
Ticari Faaliyet	532,4	45,5
Elektrik Satışı	96,4	43,3
Toplam	10.274,6	2.350,6

4.5. Yabancı Para Pozisyonu

30 Eylül 2025 itibarıyla, Grup'un 2.523,1 milyon TL net yabancı para yükümlülük pozisyonu bulunmaktadır. Bu pozisyonun büyük bir kısmı Romanya'daki bağlı ortaklıkların Euro cinsinden uzun vadeli yatırım kredilerinden kaynaklanmaktadır. Finansal dipnotlarda belirtildiği üzere, bu projeler henüz yatırım aşamasındadır ve faaliyete geçtiklerinde Euro veya Euro'ya endeksli gelirler üretecektir. Bu durum, işletme döneminde doğal bir koruma (natural hedge) sağlayarak orta ve uzun vadede kur riskini minimize edecektir.